做期貨需要多少資金？不只是保證金
所需帳戶資金，等於券商一口合約的原始保證金，加上貼近實況的回測所顯示的最大回撤，再預留更深回撤的空間。微型合約讓所有金額縮小為十分之一，降低進場門檻，卻不降低安全緩衝。
作者 Soren Huang · 發佈 · 更新於 · 編輯原則
做期貨需要多少資金？
做期貨需要多少資金？不只保證金。所需帳戶資金，是券商一口合約的原始保證金，加上貼近實況的回測所顯示的最大回撤，再加上應付更糟情況的空間。保證金只是答案的底線，不是答案本身。
原始保證金是持有部位期間，券商扣留的押金。最大回撤是帳戶從高點下跌到下一個低點、直到創出新高之前的最大跌幅。免費的回撤計算機，可依你自己的交易結果清單，讀出這段跌幅，以及帳戶從中恢復所花的時間。規則型策略的虧損會連續出現，帳戶必須在最糟的連虧期間，維持在券商的維持水準之上，否則部位會在最低點被平倉。無論你交易的是常見的期貨演算法策略類型中的哪一種，連虧都是設計的一部分，因此帳戶要事先按它來規劃。
期貨的成本有哪些：合約價值、保證金與費用？
「期貨要花多少錢」背後其實是三個不同的數字，其中只有兩個會離開你的帳戶。免費的期貨合約計算機，可顯示第一個數字背後的每跳動點價值與每點價值。
- 合約價值是指數點位乘以合約乘數。以 E-mini 那斯達克 100（NQ）而言，乘數為每指數點 $20。你不必付出這筆金額；它是你所控制的部位規模，並決定價格每走一點值多少美元。
- 保證金是持有部位期間被扣留的押金。平倉後會退回，但交易期間處於鎖定狀態，因此是帳戶的第一個組成部分。
- 手續費與交易所規費在每次進場與每次出場時支付。它們是成本中唯一一去不回的部分，也是回測從第一次執行起就必須計入的部分。
交易所與券商會調整合約乘數、最小跳動單位與保證金；本文數字取自 CME 合約頁面，查詢現行數值也請至該合約頁面。
微型股價指數期貨能把進場門檻降低多少？
微型 E-mini 合約是 E-mini 的十分之一，因此每點價值、每跳動點價值與保證金都縮小為十分之一，你交易的規則則維持不變。微型 E-mini 那斯達克 100（MNQ）每指數點 $2，NQ 則為 $20；兩者每個跳動點都是 0.25 指數點，所以一個跳動點在 MNQ 值 $0.50，在 NQ 值 $5.00。指數波動 100 點，在 NQ 值兩千美元，在 MNQ 值兩百美元。標普 500 的 MES 與 ES 之間，也是同樣的關係。
因此，較低的進場門檻應來自較小的合約，而不是去找保證金較低的期貨券商。部分券商提供較低的日內保證金，這會降低押金，卻不會降低一筆虧損交易的美元大小：無論報價的保證金是多少，NQ 逆向波動 100 點的損失，都是同樣的兩千美元。微型合約則同時降低這兩個數字。日內與隔夜保證金在各券商之間有何差異，又如何影響回測的部位大小規劃，請見各券商的期貨保證金。
回撤緩衝該抓多大？
緩衝的大小，應依已計入手續費與滑價的回測最大回撤來定，並把這個數字視為底線，因為實際交易的回撤通常比測試的更深。帳戶必須在吸收回撤的同時，仍保有保證金，所以兩者要相加，再用安全係數涵蓋測試與實際交易之間的差距。
本文只有一條公式：帳戶規模 = 原始保證金 + 回測最大回撤 × 安全係數。原始保證金是券商對一口合約收取的押金。回測最大回撤是報表中從高點到低點的最大跌幅。安全係數例如 1.5 到 2，是容許實際回撤更深的乘數。
以下是回撤這一行在實際執行中的樣子。AlphaPrime（Valynox）測試了 NQ 日 K 棒，期間為 2019-01-02 至 2025-06-30，多空皆做，一口合約，每筆交易手續費 $20、滑價 $10。這條規則是以 RSI 進出場組成的替身，沒有停損、停利或濾網，並非本文所討論的策略。它是搜尋所嘗試的 1,024 個候選策略中，唯一被保留下來的一個，挑選依據是報酬相對於回撤，而事後挑出保留的那一個，會讓它的數字看起來比實際好。
來源：AlphaPrime 產品引擎（CPU），2026-10-31 執行。NQ 日線，2019-01-02 至 2025-06-30，多空都做，1 口，每筆手續費 $20、滑價 $10。
| 項目 | 結果 |
|---|---|
| 淨損益（已平倉交易） | $174,845 |
| 最大回撤 | $75,475 |
| 交易筆數 | 328 |
| 勝率 | 57.93% |
| 獲利因子 | 1.31 |
| 平均每筆損益 | $533.06 |
| 持倉時間 | 36.32% |
以一口 NQ 合約而言，帳戶在套用任何安全係數之前，就得吸收 $75,475 的回撤，因此下方的實作範例改用微型合約。在 MNQ 上，每一點的價值只有十分之一，所以美元回撤會縮小，但每筆交易的手續費不會隨合約縮小。無論報表出自哪套程式，最大回撤這一行都該最先看。在 AlphaPrime 中，績效報表把最大回撤、淨損益與交易筆數放在同一個畫面，因此緩衝可以直接從已計入手續費與滑價的那次執行中讀出。
實作範例：MES 與 MNQ 的帳戶
把保證金、回撤緩衝與預備金加起來，就能看出為什麼可用的帳戶是報價保證金的數倍。以下數字為範例假設；真正的數字，由你的券商保證金與你自己的報表提供。
假設性範例
假設券商對一口 MES 合約報價原始保證金 $1,500，對一口 MNQ 合約報價 $2,000，而同一條規則在計入手續費與滑價後，回測最大回撤在 MES 為 $4,000，在 MNQ 為 $7,000。安全係數取 1.5，MES 的緩衝為 $6,000；再加 $1,500 預備金，MES 帳戶為 $9,000，是保證金的六倍。MNQ 的緩衝為 $10,500；再加 $2,500 預備金，MNQ 帳戶為 $15,000，約為保證金的七倍。兩種情況下，回撤緩衝都是最大的一塊。
檢視你自己帳戶的順序：在你的期貨交易軟體報表中讀出最大回撤，並確認該次執行已計入手續費與滑價；乘以 1.5 到 2；加上券商目前對一口合約的原始保證金；再加上一筆你不介意閒置的預備金。若總額超過你的資金，就交易微型合約，或暫時不要交易這條規則。這項帳戶檢查在從選擇市場到第一筆實單交易的完整流程中位於何處，期貨交易的 6 個步驟有逐步說明；接下來要做的是，打開你最近一份回測報表，寫下它的最大回撤。
常見問題
一口期貨合約需要多少保證金？
原始保證金由交易所制定，券商可以調高，並隨市場波動率而變動。微型 E-mini 合約的保證金是 E-mini 保證金的十分之一，因為合約大小是十分之一。規劃帳戶之前，請查詢券商目前的數字與 CME 合約頁面，並把保證金視為帳戶中最小的一塊，而非全部。
交易期貨要花多少錢？
涉及三個數字。合約價值是指數點位乘以乘數，是你所控制的部位，不是你支付的金額。保證金是平倉後退回的押金。每次進場與出場的手續費與交易所規費，是唯一一去不回、離開帳戶的成本，回測應在每筆交易都計入。
券商較低的日內保證金，是用較少資金起步的好辦法嗎？
較低的日內保證金會降低押金，卻不會降低一筆虧損交易的美元大小。無論報價的保證金是多少，NQ 逆向波動 100 點，都是同樣的兩千美元。微型合約同時降低押金與每筆虧損的大小，因此是降低進場門檻較安全的做法。
回撤緩衝該抓多大？
從已計入手續費與滑價的回測最大回撤出發，乘以約 1.5 到 2 的安全係數，因為實際回撤通常比測試的更深。再加上券商對一口合約的原始保證金。若該策略是眾多測試候選策略中表現最好的一個，它的回撤會因這種挑選而顯得偏小，這是採用安全係數的另一個理由。
References
- CME Group. E-mini Nasdaq-100 Futures Contract Specs. https://www.cmegroup.com/markets/equities/nasdaq/e-mini-nasdaq-100.contractSpecs.html
- CME Group. Micro E-mini Nasdaq-100 Index Futures Contract Specs. https://www.cmegroup.com/markets/equities/nasdaq/micro-e-mini-nasdaq-100.contractSpecs.html
- CME Group. FAQ: Micro E-mini Equity Index Futures. https://www.cmegroup.com/articles/faqs/frequently-asked-questions-micro-e-mini-equity-index-futures.html