統計數字
程式交易統計數字 2026
2018 年 10 月之前的兩年間，CME 金融類期貨成交量有 71% 至 84% 來自自動化系統，這是我們查得的 CFTC 人員最新分項數據。散戶的結果則截然不同：SEBI 發現，FY26 印度股票衍生品個人交易人中有 87.7% 淨虧損；巴西一項研究則發現，持續當沖期貨者有 97% 虧損。驗證研究的結論同樣明確：97 個已發表的報酬預測變數，樣本外報酬降低 26%，論文發表後降低 58%。CME Group 2025 年日均量達 2,810 萬口，創歷史新高。以下 50 條數據皆連結至原始來源。
共 50 條，皆於 2026-10-31 查核，每條均連結至原始來源。
市場成交占比
SEBI 報告指出，FY26 印度股票衍生品市場中，約 86% 的外資（432 家中的 372 家）與 47% 的自營交易人（693 家中的 323 家）使用演算法交易。
SEBI, Profitability of Individual Traders in the Equity Derivatives Segment (FY25-FY26), 2026 · 查核日期 2026-10-31
歐洲證券及市場管理局（ESMA）蒐集 24 個歐盟國家 52 個交易場所的資料，顯示 2018 與 2019 年第二季，高頻交易約占股票成交量的 60%。
ESMA, MiFID II/MiFIR review report on algorithmic trading, 2021 (copy on DirittoBancario) · 查核日期 2026-10-31
ESMA 資料顯示，2019 年第三季達到高點時，在回報場所的歐盟債券交易中，非高頻的演算法交易約占 80%。
ESMA, MiFID II/MiFIR review report on algorithmic trading, 2021 (copy on DirittoBancario) · 查核日期 2026-10-31
ESMA 報告指出，2019 年第四季，在回報場所的歐盟衍生品交易中，非演算法交易約占 70%。
ESMA, MiFID II/MiFIR review report on algorithmic trading, 2021 (copy on DirittoBancario) · 查核日期 2026-10-31
2015 年一場 CFTC 委員的演說引用 CFTC 人員的概念文件，指出演算法交易在 2009 年首度占委託單的至少 50%，並在 2010 年占總成交量的 40% 以上。
CFTC Commissioner Sharon Y. Bowen, Keynote Address before ISDA North America Conference, Sept 17, 2015 · 查核日期 2026-10-31
同一場 CFTC 演說指出，截至 2010 年，使用演算法的交易系統據信約占 E-mini S&P 500 期貨成交量的 51%。
CFTC Commissioner Sharon Y. Bowen, Keynote Address before ISDA North America Conference, Sept 17, 2015 · 查核日期 2026-10-31
國際清算銀行（BIS）2025 年三年期調查發現，2025 年 4 月電子交易占全球外匯交易的 59%，與上一次調查幾乎相同。
BIS Quarterly Review, The FX trade execution landscape through the prism of the 2025 BIS Triennial Survey, Dec 2025 · 查核日期 2026-10-31
BIS 三年期調查指出，2025 年 4 月場外外匯日均成交量達 9.6 兆美元，較 2022 年 4 月的 7.5 兆美元成長 28%。
BIS, Triennial Central Bank Survey of FX and OTC derivatives markets, 2025 · 查核日期 2026-10-31
散戶
印度證券交易委員會（SEBI）發現，FY26 印度股票衍生品個人交易人有 87.7% 淨虧損，FY25 為 90.9%。
SEBI, Profitability of Individual Traders in the Equity Derivatives Segment (FY25-FY26), 2026 · 查核日期 2026-10-31
SEBI 報告指出，FY26 印度股票衍生品個人交易人的整體淨虧損為 9,168.5 億盧比，較修正後的 FY25（1.12 兆盧比）減少 18%。
SEBI, Profitability of Individual Traders in the Equity Derivatives Segment (FY25-FY26), 2026 · 查核日期 2026-10-31
SEBI 發現，FY26 印度股票衍生品個人交易人的整體虧損中，選擇權占 92%，且約 23% 的交易人造成近 90% 的總虧損。
SEBI, Profitability of Individual Traders in the Equity Derivatives Segment (FY25-FY26), 2026 · 查核日期 2026-10-31
SEBI 先前的研究發現，FY22 至 FY24 年間，印度股票衍生品個人交易人合計虧損超過 1.8 兆盧比，約 93% 的交易人在扣除交易成本後虧損。
SEBI, Profitability of Individual Traders in the Equity Derivatives Segment (FY25-FY26), 2026 (summarizing its FY22-FY24 study) · 查核日期 2026-10-31
SEBI 報告指出，FY26 印度股票衍生品 842 萬名個人交易人中，僅 15% 使用演算法下單，且該比例也包含被券商自動平倉的客戶。
SEBI, Profitability of Individual Traders in the Equity Derivatives Segment (FY25-FY26), 2026 · 查核日期 2026-10-31
一項巴西研究追蹤 2013 至 2015 年間開始當沖股價期貨且持續至少 300 天的所有個人，發現其中 97% 虧損，只有 0.4% 的收入高於銀行櫃員。
Chague, De-Losso and Giovannetti, Day trading for a living?, 2019 (EconPapers / FGV working paper) · 查核日期 2026-10-31
一項使用台灣股市 1992 至 2006 年完整交易資料的研究發現，當沖交易占整體成交金額的 19% 以上。
同一份台灣資料顯示，在平均每月中，個人投資人占當沖交易人數的 99% 以上、占當沖成交量的 95%，且平均每月有近 14 萬名個人從事當沖。
Barber, Lee, Liu, Odean and Zhang, Do Day Traders Rationally Learn About Their Ability? (working paper, Oct 2017) · 查核日期 2026-10-31
作者發現，台灣有超過 75% 的當沖交易人在兩年內退出，且 1992 至 2006 年間當沖交易人整體績效為負。
Barber, Lee, Liu, Odean and Zhang, Do Day Traders Rationally Learn About Their Ability? (working paper, Oct 2017) · 查核日期 2026-10-31
1995 至 2006 年間，台灣獲利的當沖交易人比例一直維持在約 5%，而虧損的當沖交易人占整個樣本期間當沖成交量的 72%。
Barber, Lee, Liu, Odean and Zhang, Do Day Traders Rationally Learn About Their Ability? (working paper, Oct 2017) · 查核日期 2026-10-31
期貨
CME Group 報告 2025 年日均量創高，達 2,810 萬口，較 2024 年成長 6%。
CME Group, press release CME Group Reports Record Annual ADV of 28.1 Million Contracts in 2025, Jan 5, 2026 (copy on Mondo Visione) · 查核日期 2026-10-31
CME Group 報告，2025 年微型 E-mini 那斯達克 100 期貨年度日均量為 160 萬口（創高），微型 E-mini S&P 500 期貨為 120 萬口（成長 35%）。
CME Group, press release CME Group Reports Record Annual ADV of 28.1 Million Contracts in 2025, Jan 5, 2026 (copy on Mondo Visione) · 查核日期 2026-10-31
期貨業協會（FIA）報告，2025 年全球交易所衍生品成交量為 1,192.9 億口，較 2024 年減少 42.2%，其中期貨成交量成長 8.6%，達 306.4 億口。
FIA, ETD Volume - December 2025 · 查核日期 2026-10-31
FIA 報告指出，2025 年亞太地區交易所成交量為 756 億口，較 2024 年減少 55.6%，降幅集中在印度股價指數選擇權。
FIA, Global ETD trading fell in 2025 as India crackdown hits options volume (MarketVoice) · 查核日期 2026-10-31
美國期貨交易委員會（CFTC）研究人員發現，2016 年 11 月至 2018 年 10 月的兩年間，芝加哥商業交易所（CME）外匯期貨成交量中有 84.4% 來自自動化交易系統，前一個兩年期為 82.7%。
CFTC (Haynes and Roberts), Automated Trading in Futures Markets - Update #2, 2019 · 查核日期 2026-10-31
CFTC 研究人員發現，2016 年 11 月至 2018 年 10 月的兩年間，CME 股價指數期貨成交量中有 73.7% 來自自動化交易系統，前一個兩年期為 71.6%。
CFTC (Haynes and Roberts), Automated Trading in Futures Markets - Update #2, 2019 · 查核日期 2026-10-31
CFTC 研究人員發現，2016 年 11 月至 2018 年 10 月的兩年間，CME 利率期貨成交量中有 71.2% 來自自動化交易系統，前一個兩年期為 66.8%。
CFTC (Haynes and Roberts), Automated Trading in Futures Markets - Update #2, 2019 · 查核日期 2026-10-31
CFTC 研究人員指出，比較截至 2016 年 10 月與截至 2018 年 10 月的兩個兩年期，CME 金屬期貨的自動化成交量占比由 54.1% 升至 67.6%，能源期貨由 57.5% 升至 66.5%。
CFTC (Haynes and Roberts), Automated Trading in Futures Markets - Update #2, 2019 · 查核日期 2026-10-31
CFTC 研究人員發現，2016 年 11 月至 2018 年 10 月的兩年間，CME 農產品期貨成交量中有 55.5% 來自自動化交易系統，前一個兩年期為 48.5%。
CFTC (Haynes and Roberts), Automated Trading in Futures Markets - Update #2, 2019 · 查核日期 2026-10-31
CFTC 人員 2019 年 3 月針對 30 檔 CME 期貨契約的報告指出，2013 至 2018 年間每個商品群組的自動化委託占比都上升。
CFTC Division of Market Oversight, Impact of Automated Orders in Futures Markets, 2019 · 查核日期 2026-10-31
芝加哥商業交易所集團（CME Group）宣布，微型 E-mini 股價指數期貨與選擇權在 2021 年 11 月 12 日累計成交量突破 10 億口（涵蓋四大指數），該系列產品於 2019 年 5 月推出。
CME Group, press release Micro E-mini Equity Index Futures and Options Surpass 1 Billion Contracts Traded, Nov 15, 2021 · 查核日期 2026-10-31
CME Group 指出，微型 E-mini 股價指數產品第一年（2019 年 5 月至 2020 年 4 月）成交量超過 2.14 億口，第二年（2020 年 5 月至 2021 年 4 月）超過 5.27 億口。
CME Group, press release Micro E-mini Equity Index Futures and Options Surpass 1 Billion Contracts Traded, Nov 15, 2021 · 查核日期 2026-10-31
CME Group 表示，微型 E-mini S&P 500 期貨於 2023 年 8 月 23 日累計成交量突破 10 億口，是 CME 首個達到此規模的微型產品。
CME Group, press release Micro E-mini S&P 500 Futures Surpass 1 Billion Contracts Traded, Aug 24, 2023 · 查核日期 2026-10-31
CME Group 表示，截至 2024 年 11 月 29 日，微型 E-mini 股價指數期貨在四大指數的累計成交量超過 30 億口，2024 年迄今日均量為 250 萬口。
CME Group, press release Micro E-mini Equity Index Futures Surpass 3 Billion Contracts Traded, Dec 9, 2024 · 查核日期 2026-10-31
CME Group 指出，截至 2024 年底前的一年內，有超過 700 家公司與 62 萬個不重複帳戶交易微型 E-mini 股價指數期貨，且 19% 的成交量發生在美國交易時段之外。
CME Group, press release Micro E-mini Equity Index Futures Surpass 3 Billion Contracts Traded, Dec 9, 2024 · 查核日期 2026-10-31
臺灣期貨交易所（TAIFEX）公布，2025 年總成交量為 3.819 億口，日均量為 160 萬口。
TAIFEX, TAIFEX Newsletter No. 243, January 2026 (copy on Mondo Visione) · 查核日期 2026-10-31
TAIFEX 指出，2025 年微型台指期貨日均量成長 22%，達 17.4 萬口，其中散戶占成交量的 63%。
TAIFEX, TAIFEX Newsletter No. 243, January 2026 (copy on Mondo Visione) · 查核日期 2026-10-31
TAIFEX 2025 年 1 至 12 月的交易人結構顯示，散戶占 47.23%、外資占 32.58%、期貨自營商占 18.97%。
TAIFEX, TAIFEX Newsletter No. 243, January 2026 (copy on Mondo Visione) · 查核日期 2026-10-31
回測與驗證
Harvey、Liu 與 Zhu 整理了 313 篇文章中嘗試解釋預期報酬橫斷面的 316 個因子，並主張新因子的 t 統計量需要大於 3.0。
Harvey, Liu and Zhu, ...and the Cross-Section of Expected Returns, Review of Financial Studies, 2016 · 查核日期 2026-10-31
Harvey、Liu 與 Zhu 指出，鑑於因子研究中大量的資料挖掘，財務經濟學中多數宣稱的研究發現很可能是錯誤的。
Harvey, Liu and Zhu, ...and the Cross-Section of Expected Returns, Review of Financial Studies, 2016 · 查核日期 2026-10-31
McLean 與 Pontiff 研究 97 個曾被證明可預測股票報酬橫斷面的變數，發現投資組合報酬在樣本外低 26%，在論文發表後低 58%。
McLean and Pontiff, Does Academic Research Destroy Stock Return Predictability?, Journal of Finance, 2016 (copy on gwern.net) · 查核日期 2026-10-31
McLean 與 Pontiff 將樣本外 26% 的降幅視為資料挖掘效應的上限估計，並估計論文發表後因交易者利用這些資訊，報酬再低 32%（58% 減 26%）。
McLean and Pontiff, Does Academic Research Destroy Stock Return Predictability?, Journal of Finance, 2016 (copy on gwern.net) · 查核日期 2026-10-31
Bailey、Borwein、Lopez de Prado 與 Zhu 指出，保留樣本（hold-out）等常見的過度擬合防範方法，用在投資回測時往往不可靠也不準確，並提出估計回測過度擬合機率（PBO）的架構。
Bailey, Borwein, Lopez de Prado and Zhu, The Probability of Backtest Overfitting, 2015 (revised Feb 2015) · 查核日期 2026-10-31
Bailey 等人 2016 年的論文指出，若只有五年的股市日資料，嘗試的策略變化不應超過 45 種，否則其夏普值很可能僅靠運氣就達到 1.0 以上。
Bailey, Borwein, Salehipour, Lopez de Prado and Zhu, Backtest overfitting in financial markets, 2016 · 查核日期 2026-10-31
Quantopian 研究人員分析其平台上 888 個演算法交易策略，發現回測夏普值對樣本外表現的解釋力很低（R 平方低於 0.025）。
Wiecki, Campbell, Lent and Stauth, All that Glitters Is Not Gold, SSRN 2745220, 2016 (abstract as reproduced on the Quantopian archive) · 查核日期 2026-10-31
同一項 Quantopian 研究指出，量化研究者對某策略做的回測越多，該策略的回測表現與樣本外表現之間的差距就越大。
Wiecki, Campbell, Lent and Stauth, All that Glitters Is Not Gold, SSRN 2745220, 2016 (abstract as reproduced on the Quantopian archive) · 查核日期 2026-10-31
平台
Kraken 於 2025 年 3 月宣布以 15 億美元收購期貨交易平台 NinjaTrader（須經購買價格調整），並表示 NinjaTrader 服務近兩百萬名交易人。
NinjaTrader (Kraken announcement), Kraken to Acquire NinjaTrader, 2025 · 查核日期 2026-10-31
MetaQuotes 於 2013 年 4 月公布，MetaTrader 4 與 MetaTrader 5 行動版平台用戶達 100 萬人，是五個月前所公布 50 萬人的兩倍。
MetaQuotes Software Corp., MetaTrader 4 and MetaTrader 5 Mobile Terminals Hit the One Million Users Mark!, April 18, 2013 · 查核日期 2026-10-31
Robinhood 報告，2025 年底有 2,700 萬名已入金客戶，較前一年增加 180 萬人（7%），投資帳戶數為 2,840 萬個。
Robinhood Markets, press release Robinhood Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Results, Feb 2026 (copy on Seeking Alpha) · 查核日期 2026-10-31
富途控股（Futu）報告，截至 2025 年 12 月 31 日有 3,365,414 個已入金帳戶，較前一年成長 39.6%。
Futu Holdings, press release Futu Announces Fourth Quarter and Full Year 2025 Unaudited Financial Results, March 2026 (copy on Seeking Alpha) · 查核日期 2026-10-31
富途控股報告，截至 2025 年 12 月 31 日總用戶數為 2,920 萬，較前一年成長 16.0%。
Futu Holdings, press release Futu Announces Fourth Quarter and Full Year 2025 Unaudited Financial Results, March 2026 (copy on Seeking Alpha) · 查核日期 2026-10-31
Webull 報告，2025 年已入金帳戶達 500 萬個（年增 8%），註冊用戶達 2,680 萬人（年增 15%）。
Webull Corporation, press release Webull Reports Fourth Quarter and Full Year 2025 Financial Results, March 2026 (copy on Seeking Alpha) · 查核日期 2026-10-31
數據篩選方式
僅採用交易所、監管機關、學術論文、公開年報、公司就自身數字的聲明，以及知名調查。付費市場規模報告與統計部落格一概不採用；於此類來源看到的數字，均追溯至最初出處再行引用。若無更新資料，舊數字仍予保留，並於句中註明年份。若您發現任何數字已有變動，請來信 info@alphaprime.trading。
常見問題
程式交易占市場多少比例？
依市場與計算方式而異，我們也未找到監管機關目前公布的全球數字。CFTC 人員的測量顯示，2018 年 10 月之前的兩年間，CME 金融類期貨成交量有 71% 至 84% 為自動化交易。ESMA 則指出，2018 與 2019 年第二季，高頻交易約占歐盟股票成交量的 60%。
散戶虧損的比例有多高？
目前沒有全球數字。印度 SEBI 發現，FY26 股票衍生品個人交易人中有 87.7% 淨虧損。巴西持續當沖股價期貨至少 300 天者，有 97% 虧損。台灣在 1995 至 2006 年間，獲利的當沖交易人約為 5%。
可以在自己的文章中引用這些數字嗎？
可以。請依「引用本頁」的格式，連結至本頁或單一數據；若該數字對您的論點至關重要，也請查閱原始來源，因為來源可能已公布更新的數字。
引用本頁
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