期貨交易軟體：系統化交易者需要的六件事

目錄

1. 系統化交易者需要什麼樣的期貨交易軟體？
2. 看圖、回測或下單：哪一項工作該先處理？
3. 軟體能處理換月與交易時段資料嗎？
4. 能否自動化策略並匯出到其他平台？
5. 需要哪一種經紀商連線？
6. 期貨交易軟體要花多少錢？免費版夠用嗎？
7. 期貨該用桌面平台還是網頁平台？哪一種符合你的規則？
8. 選擇之前的六點檢核清單
9. 常見問題
10. 參考文獻

系統化交易者需要什麼樣的期貨交易軟體？

系統化交易者需要的期貨交易軟體，要具備六項條件：回測要計入手續費與滑價，並採下一根 K 棒成交；能正確處理換月與交易時段；可以把規則匯出成原始碼；能與經紀商順利連線下單；扣掉學習時間後，價格仍然划算；並且能用自己的資料實際試跑。選擇時先看回測的部分。

原因在於期貨交易軟體同時負責三件不同的工作。看圖軟體顯示價格 K 棒，讓你在上面畫線。回測軟體把規則套用到歷史 K 棒上重跑，告訴你扣除成本後會賺多少。下單軟體把委託送到經紀商，並管理持倉。幾乎沒有一套軟體能把三件事都做好，多數交易者最後會用兩、三套程式，彼此傳遞資料與委託。

系統化交易者應該先決定回測的部分，因為後面的每個選擇都取決於回測的結果。回測報表會告訴你哪個市場、哪個交易時段、哪種交易頻率在扣除成本後還能存活。在拿到這份報表之前，你無法判斷自己真正需要哪種資料來源或哪家經紀商。如果你還在學習期貨的合約、保證金與到期規則，請先閱讀系統化交易者的期貨基礎；若想了解一條經過測試的規則可以長什麼樣子，請參考期貨演算法交易策略中的五種類型。

看圖、回測或下單：哪一項工作該先處理？

應該先處理回測，因為圖表只能展示一個想法，回測才能告訴你這個想法扣除成本後是否站得住腳，而下單只有在想法站得住腳之後才有意義。一張看起來可以操作的圖表，和一條扣除手續費後仍賺錢的規則，是兩回事，只有後者值得你付錢給經紀商。

回測是把一條固定的規則套用到歷史 K 棒上，記錄這條規則會做出的每一筆交易。要讓報表有參考價值，必須設定三項參數。手續費是進場與出場時每口收取的費用。滑價是規則看到的價格與實際委託成交價格之間的差距；停損單在觸發時會變成市價單，因此常會成交在觸發價之外一跳或更多的位置。下一根 K 棒成交則是指：在某根 K 棒收盤時讀取的訊號，會在下一根 K 棒開盤時成交，而不是以讀取訊號的那個收盤價成交。完整的道理請見回測中的交易成本：手續費、滑價與平均每筆損益。

下方的方塊顯示你應該尋找的輸出長什麼樣子。AlphaPrime（Valynox）對 E-mini S&P 500（ES）日 K 進行搜尋，期間為 2019-01-02 至 2025-06-30，多空雙向，1 口，每筆收取 20 美元手續費與 25 美元滑價。搜尋共試了 1,024 組候選策略，並依報酬對回撤的表現保留了一組。保留下來的候選策略只用一個 MACD 規則做進場與出場，沒有停損、停利或過濾條件；這只是一個以標準指標建構的替代規則，並不是對任何軟體的測試。事後從 1,024 組中挑出那一組，會讓它的數字看起來比實際更好，因此請把這張表當成報表版面的範例，而不是可以預期的結果或預測。

這張表有用的地方不在淨損益那一行，而在於交易筆數（169）、回撤（$22,175）與平均每筆損益（$409.59）都和成本設定並排呈現。每筆收取 45 美元之後，你一眼就能看出平均每筆損益還剩下多少。若一個看圖軟體的「策略測試器」只顯示獲利數字，沒有成本設定也沒有回撤，你就無法做這項檢查。Bailey、Borwein、López de Prado 與 Zhu（2014）說明了為什麼大量搜尋後的最佳結果幾乎總是被高估；一份隱藏交易筆數的報表，等於隱藏了這個問題的嚴重程度。

軟體能處理換月與交易時段資料嗎？

期貨程式必須能建立連續合約，且不能出現假的換月跳空；同時必須讓你設定打算實際交易的交易時段，否則回測量到的會是一個你永遠不會交易的市場。這兩項設定是期貨軟體與股票軟體的主要差別，而且不少程式會在其中一項上出錯。

換月是從即將到期的合約月份移到下一個合約月份。連續合約是把許多合約月份接成一條價格歷史，讓規則可以跨越數年進行測試。同一天兩個月份的成交價本來就不同，若不經調整直接接起來，換月日就會出現跳動。後調整的序列會把較早的月份依價差平移，跳動也隨之消失。

請確認程式讓你可以選擇換月規則（依日期、依成交量或依未平倉量）以及調整方法。接著檢查交易時段設定。大多數股價指數期貨既在日盤交易，也在夜盤交易；同一條規則若套用在全時段 K 棒與只含日盤的 K 棒上，表現會不一樣，因為 K 棒數量、每根 K 棒的波動幅度與隔夜跳空都會改變。程式必須讓你定義日盤、夜盤或全時段，並依此定義建立 K 棒。那斯達克夜盤時段在台灣時間如何對應，以及這對回測有什麼影響，請見台灣時間的那斯達克夜盤；免費的期貨交易時段工具可以用你自己的時區顯示各交易所的時段。交易所會不時調整交易時間與合約條款，在進行實單測試前，請到交易所的合約頁面再次確認。期貨回測的正確做法：規格、換月、跳動點價值與成本一文涵蓋了其餘的設定。

能否自動化策略並匯出到其他平台？

自動化與匯出是兩項不同的功能，應該分開檢查。自動化是指程式即時執行你的規則，並在訊號出現時送出委託。匯出則是把規則取出成另一個平台可以讀取的原始碼。有些程式能自動化卻不能匯出，會把你的成果鎖在程式內；也有些能匯出卻不能自動化，下單還得靠另一套工具。

即使你從不寫程式，匯出仍然重要。一個只以程式內設定存在的策略，換了程式、換了經紀商或停止付費之後就會消失。以可讀原始碼存在的策略，則可以在其語言能執行的任何地方打開、檢查並執行。這也是研究工具與交易平台的交會點：研究工具找出並測試規則，平台負責交易。AlphaPrime 可以把經過測試的策略匯出為 MultiCharts（PowerLanguage）、TradingView（Pine Script v6）、TradeStation（EasyLanguage）、NinjaTrader（NinjaScript）、MetaTrader 4（MQL4）與 MetaTrader 5（MQL5）的原始碼，因此你在上面報表裡讀到的規則，就是平台實際執行的規則；目前支援的清單則保存在支援匯出的平台頁面。

如果你確實要寫程式，選擇會擴大到函式庫與腳本，而資料與經紀商連線的基礎建設都得自己建。這條路需要什麼、哪裡會變困難，請見用 Python 做演算法交易：需要什麼，哪裡最難。無論走哪條路，對任何程式都應該問兩個問題：它能否讓我的規則對接經紀商即時執行？我能否把規則以文字形式取出？

需要哪一種經紀商連線？

你需要知道每套程式提供三個連結中的哪幾個，因為資料來源、交易平台與經紀商組成一條鏈，自動化的期貨委託會沿著這三段傳遞。只提供兩個連結的程式，仍然會讓你自己安排並付費處理第三個。

1. 平台與資料來自同一廠商，經紀商另行連接。你同時購買圖表與資料，再透過平台的經紀商清單連接期貨經紀商。訂閱前請確認你的經紀商在該清單上。
2. 經紀商同時提供資料與平台。使用方便，開戶後通常免費，但策略通常無法帶走，更換經紀商就得全部重建。
3. 資料廠商、平台分開，經紀商以 API 連接。這是最有彈性的組合，但需要維持運作的零件也最多，每個零件都有各自的費用與各自的故障模式。

每一種組合都要檢查兩件事。第一，回測資料與即時資料應採用同一套交易時段定義，否則即時規則看到的 K 棒會是回測從未看過的。第二，詢問經紀商連線如何處理期貨特有的情況：換月時，未平倉部位與掛單中的停損會怎麼樣。

期貨交易軟體要花多少錢？免費版夠用嗎？

免費軟體足夠用來看圖與做第一次的初步回測；付費軟體則在你需要精確的交易時段、換月控制、成本設定與自動化時，才值得付費；而在這兩種情況下，學習所花的時間都比訂閱費更貴。比較價格時，請把它看成兩筆帳中較小的那一筆。

需求	免費軟體	付費軟體
看圖	有	有
基本回測	有	有
手續費與滑價設定	有限	完整
交易時段與換月控制	有限	完整
連接經紀商自動下單	少見	常見
原始碼匯出	視情況而定	視情況而定
學習時間	數小時到數天	數天到數週

同樣的算法也能回答「哪個平台最適合交易微型期貨」這個問題。微型 E-mini 合約的大小是標準 E-mini 的十分之一，因此手續費與滑價在每筆交易結果中所占的比例更高，一套無法在回測中計入這些成本的程式，對最小的合約反而最不適用。評估程式時，請看它的回測能否計入你實際的一買一賣（來回）成本，而不是看它的月費。

期貨該用桌面平台還是網頁平台？哪一種符合你的規則？

桌面期貨平台（MultiCharts 是一例）讓你自行定義交易時段與換月規則，並透過經紀商外掛程式自動下單；網頁平台（TradingView 是一例）則由廠商提供連續代號，可在任何裝置上看圖，並以警示與連線經紀商的方式自動化。哪一種適合，取決於你的規則是否需要自己定義交易時段與換月。兩種類型都無法取代對方，許多期貨交易者會兩者並用。

項目	桌面平台	網頁平台
執行環境	你自己的 Windows 電腦	瀏覽器與行動 App，運行於廠商的伺服器
策略語言	平台自有語言，在你的電腦上編譯	平台自有的腳本語言，由廠商執行
資料來源	由使用者選擇並付費	由廠商提供
交易時段與換月	由使用者定義：交易時段範本、換月規則、調整方法	廠商提供的連續代號
自動化	平台內的經紀商外掛程式	警示與已連接的經紀商

把前面各節套用到這張表上。如果你的規則依賴只含日盤的交易時段，或依賴特定的換月規則，你需要的是能自行定義這些設定的那一欄。如果你的規則在連續的全時段 K 棒上運作，而且你想在任何裝置上看期貨圖表並分享腳本，那麼網頁平台那一欄較適合。以任一平台的語言匯出、經過測試的規則原始碼，都能讓同一套邏輯在兩邊執行，這也是為什麼匯出的檢查要排在平台選擇之前。

選擇之前的六點檢核清單

請依照這個順序檢查六點，讓便宜的檢查排在前面，昂貴的檢查排在後面，並且只有在前一點通過後才進入下一點。

1. 回測成本與下一根 K 棒成交。你能否設定每口的手續費與滑價，且在收盤出現的訊號會在下一根 K 棒成交？若不能，就到此為止。
2. 換月與交易時段控制。你能否看到換月日期、選擇調整方法，並依自己的交易時段定義建立 K 棒？
3. 原始碼匯出。規則能否以可讀的文字形式離開這套程式？
4. 經紀商連線。你的期貨經紀商是否在清單上？換月時，未平倉部位會怎麼樣？
5. 含學習時間的總成本。把一年的訂閱費加上你花費的時數一併計算。
6. 用自己的資料跑一個策略。載入自己的 K 棒，執行一條你已經熟悉的規則，並在付費之前確認交易明細與你的預期相符。

今天就從第一點開始：打開你目前使用的程式的回測設定，找到手續費與滑價的欄位，以及成交方式的設定，把它們目前的數值記下來。如果其中任何一項找不到，在花任何錢之前，你已經有了第一個發現。

常見問題

什麼是期貨交易軟體？

期貨交易軟體是用來檢視、測試或交易期貨合約的任何程式。它負責三項工作：看圖（顯示價格 K 棒）、回測（把規則套用到歷史 K 棒上並計入成本）以及下單（把委託送到經紀商）。多數程式只把其中一項做好，因此系統化交易者通常會組合兩、三套程式。

期貨交易軟體要花多少錢？

價格從免費的看圖加上基本策略測試器，到桌面平台每月或一次性收費、附帶完整交易時段、換月與成本設定，範圍很廣。較大的成本通常是學會這套程式、並且能信任其回測結果所需的時間。比較選項時，請把你的學習時數加進訂閱費一起計算。

免費的期貨軟體夠用嗎？

免費軟體足以用來看圖、了解規則的行為，以及做第一次粗略的回測。但當你需要計入實際的手續費與滑價、定義日盤或夜盤、或控制合約月份如何銜接時，通常就不夠用了。這些設定決定了回測量到的是不是你將會交易的市場。

期貨應該用桌面平台還是網頁平台？

桌面平台在你自己的 Windows 電腦上執行，資料來源由你選擇，具備交易時段範本、使用者自訂的換月規則，並可透過經紀商外掛程式自動化策略。網頁平台在廠商的伺服器上執行，使用廠商提供的連續代號、自有的腳本語言，並以警示或連線經紀商的方式自動化。選擇時請看你的規則是否需要自己定義交易時段與換月，還是在連續的全時段 K 棒上運作。

參考文獻

• Bailey, D. H., Borwein, J., López de Prado, M., & Zhu, Q. J. (2014). Pseudo-Mathematics and Financial Charlatanism: The Effects of Backtest Overfitting on Out-of-Sample Performance. Notices of the American Mathematical Society, 61(5), 458–471.
• CME Group. FAQ: Micro E-mini Equity Index Futures. https://www.cmegroup.com/articles/faqs/frequently-asked-questions-micro-e-mini-equity-index-futures.html
• U.S. Securities and Exchange Commission. Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders (Investor Bulletin). https://www.investor.gov/introduction-investing/general-resources/news-alerts/alerts-bulletins/investor-bulletins-15