W 底（雙重底）型態：明確規則與回測方法
W 底的每個部分都有數字，才能拿來檢驗。先寫好規則再看結果，把成本算進去，並檢查這個型態在多個市場與 K 棒週期上是否勝過簡單的突破。
作者 Soren Huang · 發佈 · 更新於 · 編輯原則
什麼是 W 底型態？
W 底是在下跌之後出現兩個相近的低點，兩個低點之間的高點稱為頸線。當價格收盤站上頸線，型態才算完成。要檢驗它，就得把每個部分變成數字，例如兩個低點要多接近、相隔多遠。接著把成本算進去做回測，再與簡單的突破進行比較。
這個型態有五個部分。每個部分之後都會變成一條規則，所以先清楚命名會有幫助：
- 先前的下跌。價格先下跌。沒有下跌的話，兩個低點只是盤整區間的底部。
- 第一個低點。賣壓停止，價格反彈。
- 頸線。頸線是兩個低點之間的最高價，通常畫成水平線。有些交易者會畫斜線，但水平線比較容易定義與檢驗。
- 第二個低點。價格回落到與第一個低點差不多的位置，再次反彈。
- 突破。突破是指第二個低點形成後，收盤價站上頸線。
依傳統的解讀，第二個低點顯示賣方無法再把價格壓得更低，突破則顯示買方把價格推升到上一次反彈的高點之上。這是對圖形的說法，不是證據。證據來自對固定定義的檢驗。交易者常把這個形狀稱為「W」型態，適用的規則相同。W 底是看圖判讀，不是公式算出來的，這點和多數技術指標不同，也是它得先寫成明確規則的原因。
如何把 W 底變成電腦可以檢驗的規則？
做法是替圖形的每個部分都給一個數字，讓兩位交易者和一部電腦找到完全相同的型態。「兩個低點差不多在同一水準」是一種看法；「兩個波段低點的差距在平均 K 棒波幅的一半以內」才是規則。
波段低點是指某根 K 棒的最低價，低於它前後各一定數量 K 棒的最低價。這是不看圖也能定義「低點」的常見方式。平均真實波幅（ATR）是 K 棒的平均大小，包含 K 棒之間的跳空。用它來衡量距離。ATR 指標頁面說明了它的算法。以 ATR 而不是點數來衡量，同一個定義就能用在較慢的日線圖和較快的盤中圖，也能用在價格差異很大的不同市場。
| 部分 | 你必須決定的事 |
|---|---|
| 先前的下跌 | 第一個低點之前價格必須下跌多少、在多少根 K 棒內完成 |
| 波段低點 | 兩側各需要多少根 K 棒的最低價較高 |
| 相近的低點 | 兩個低點之間允許的最大差距，以 ATR 計 |
| 間隔 | 兩個低點之間 K 棒數量的最小值與最大值 |
| 頸線高度 | 從較低的低點上升到頸線的最小漲幅 |
| 突破 | 收盤價站上頸線，可加或不加一小段緩衝 |
| 時間限制 | 第二個低點之後，突破最多可以花多少根 K 棒，超過就取消型態 |
| 取消條件 | 突破之前收盤跌破較低的低點，型態即告結束 |
有一個時間上的細節決定了檢驗是否誠實。兩側各要三根 K 棒的波段低點，要到它出現的三根 K 棒之後才能確認。前視偏誤（look-ahead bias）是指在回測中使用了交易當下還拿不到的資訊。如果你的程式碼在第二個低點出現的那根 K 棒就標記它，回測用到的就是未來。
假設範例
在 60 分鐘 K 棒上，一個完整的定義可以這樣寫：第一個低點之前的 40 根 K 棒內，市場至少下跌 4 ATR。波段低點是指它之前的 3 根 K 棒與之後的 3 根 K 棒最低價都較高。第二個低點與第一個低點相差在 0.5 ATR 以內。兩個低點相隔 8 到 60 根 K 棒。頸線至少比較低的低點高 2 ATR。訊號是在第二個低點之後的 30 根 K 棒內，收盤價比頸線至少高 0.1 ATR。若先收盤跌破較低的低點，型態即取消。ATR 使用 14 根 K 棒。這些設定只是檢驗的起點，不是建議。
該在哪裡進場、放停損、設停利？
進場、停損與停利的每一種選擇，都是在較高的勝率與較小的報酬之間取捨，所以要把它們當成不同的變體分別檢驗，而不是從圖形書裡挑一種。期望值是把獲利與虧損合併後，每筆交易的平均結果。用期望值來比較各種變體。勝率與期望值計算器會示範勝率與獲利、虧損的大小如何組合在一起。
| 選擇 | 選項 | 取捨 |
|---|---|---|
| 進場 | 突破收盤後的下一根 K 棒 | 訊號明確；進場價遠高於低點 |
| 進場 | 突破後回測頸線時進場 | 價格較好；有些突破不會回來，所以會錯過 |
| 進場 | 在突破之前，從第二個低點的反彈進場 | 價格最好；型態尚未完成，失敗的機率較高 |
| 停損 | 放在兩個低點中較低者之下 | 停損較寬；被洗出場的次數少，但被打到時虧損大 |
| 停損 | 放在低點與頸線的中間，或固定若干 ATR | 虧損較小；較常被正常雜訊打到 |
| 停利 | 從頸線起算的等幅目標 | 經典目標；可能比風險還小 |
| 停利 | 風險的固定倍數，或使用移動停損 | 報酬由你設定；勝率會隨之改變 |
等幅目標是經典的停利位置。它把型態的高度從頸線向上投射：
目標價 = 頸線 + （頸線 − 最低的低點）
這裡的「頸線」是頸線的價格，「最低的低點」是兩個低點中較低的那個。兩者的差就是型態的高度，目標價則是在頸線之上再加一次這個高度。
假設範例
兩個低點在 100 與 101，頸線在 110。一根 K 棒收在 111，這就是訊號。以下一根 K 棒執行的話，進場價是下一根 K 棒的開盤價 111.5。等幅目標是 110 + （110 − 100）= 120，所以可能的獲利是 8.5 點。停損放在較低的低點 100，風險為 11.5 點。要在扣除成本前打平，每 100 筆交易必須勝出約 58 筆（11.5 ÷ 20）。停損放在 105 時，風險只有 6.5 點，每 100 筆需要約 43 筆獲利（6.5 ÷ 15）。不過，這個較緊的停損被打到的次數會比較多。
成本會讓這個差距更大。每次進場與出場都要付手續費與滑價，而盤中型態每筆交易的波動很小。回測中的交易成本這篇指南說明了如何把平均每筆損益與一買一賣（來回）的成本做比較。
為什麼交易者對哪些 W 底才算真的有分歧？
會有分歧，是因為用眼睛畫出來的型態是事後挑選的，只有固定的規則才能去掉這種挑選。在已經走完的圖上，眼睛會挑出後來帶來上漲的那兩個低點，卻忽略了後來繼續下跌的相似低點組合。書本與貼文裡的範例通常是成功的型態，因為失敗的型態拍不出好看的圖。
假突破是指收盤站上頸線，但很快又反轉跌回頸線之下。W 底大部分的虧損就出在假突破。交易者會用幾種濾網來對付它。每種濾網都會濾掉一部分假突破，同時也會延遲或濾掉一部分好的突破：
| 濾網 | 規則 | 代價 |
|---|---|---|
| 看收盤，不看觸及 | K 棒必須收盤站上頸線；影線刺破頸線不算 | 進場要等 K 棒收盤，而不是第一次觸及就進 |
| 緩衝 | 收盤價必須比頸線高出至少一部分 ATR | 進場較晚，價格較高 |
| 後續確認 | 第二次收盤站上頸線，或只在回測守住時進場 | 進場較晚；不會回測的強勢突破會被錯過 |
| 成交量條件 | 突破那根 K 棒的成交量較大 | 多一個要檢驗的參數 |
| 時間限制 | 第二個低點之後，若突破花了太多根 K 棒就取消型態 | 原本可能有效的慢速型態被剔除 |
要用哪些濾網，在看到任何結果之前就要決定。如果一個一個加濾網，直到權益曲線好看為止，那你就是在擬合過去。策略生成中的過度最佳化這篇文章解釋了為什麼這會讓結果被高估。
如何跨市場與 K 棒週期檢驗 W 底？
做法是把同一個固定的定義，連同成本，放到多個市場與 K 棒週期上執行，並與較簡單的進場方式比較。在單一市場的日線上，嚴格的定義一年可能只產生幾個型態，樣本太少，無法判斷。檢驗多個市場也能看出結果是否只取決於某一個市場的歷史。同一個固定的 W 底定義，可以在 AlphaPrime（Valynox） 回測裡跑在多個市場和 K 棒週期上，每次執行都套用相同的手續費與滑價。
- 先寫好完整的定義。把規則表中的每個部分，加上進場、停損與停利的變體，全部寫下來。
- 事先選好市場與 K 棒週期。例如選股價指數期貨、台指期與黃金，K 棒週期用 15 分鐘、60 分鐘與日線。所有距離都以 ATR 計，讓同一個定義適用於所有市場。
- 納入成本，並採用下一根 K 棒執行。訊號來自已收盤的 K 棒，所以委託在下一根 K 棒成交。
- 計算交易筆數。交易少於約 30 筆的市場與 K 棒週期，只能算是對過去的描述，不算證據。
- 建立比較基準。使用相同的出場方式，但進場改成收盤價站上最近 N 根 K 棒最高價的單純突破。如果 W 底沒有勝過這個簡單的突破，那它多加的條件就沒有任何貢獻。
- 檢查鄰近的設定。例如試試 0.3、0.5 與 0.7 ATR 的容許差距。結果應該是漸進變化，而不是崩潰。
- 用沒看過的資料檢驗。把較晚的一段期間保留在設計之外，或使用推進分析，一個視窗接著一個視窗地重新調整並向前檢驗。
| 檢查項目 | 令人安心 | 令人憂心 |
|---|---|---|
| 每個市場與 K 棒週期的交易筆數 | 約 30 筆以上 | 寥寥幾筆 |
| 與簡單突破基準相比 | 扣除成本後在多數市場較好 | 相近或較差 |
| 鄰近的設定 | 結果相近 | 只有某一個確切設定有效 |
| 樣本外（OOS）期間 | 保留一部分樣本內（IS）的結果 | 轉為負值 |
| 平均每筆損益與一買一賣（來回）成本 | 是成本的數倍 | 接近成本 |
| 跨市場 | 多數市場方向相同 | 由單一市場撐起總額 |
你每多試一種變體，最佳那一個只是運氣的機率就會提高。Sullivan、Timmermann 與 White（1999）用 White（2000）發表為 Reality Check 的自助法（bootstrap）研究技術交易規則。他們指出，當在同一份資料上試過許多規則時，最好的那一個可能單靠機率就看起來很強。因此公平的檢驗會把你試過的每一種變體都算進去，而不只算優勝者。請記錄你測試過多少種定義、濾網與出場組合。
W 底的定義，是一組帶有參數範圍的進場與出場條件。這正是 AlphaPrime的策略生成所處理的輸入。它把研究想法轉成可檢驗的交易規則，包含參數範圍、進場與出場條件，以及搜尋限制。
如果你使用 AlphaPrime，這代表：把你的 W 底寫成明確的進場與出場條件，並以 ATR 為基礎設定範圍，讓 AlphaPrime 用手續費、滑價與下一根 K 棒執行來評估每一種變體。然後只保留那些在多個市場與樣本外（OOS）資料上勝過簡單突破的版本。
常見問題
W 底是看多的型態嗎？
是的。交易者把 W 底視為下跌之後的看多反轉訊號。但只有在價格收盤站上頸線，也就是兩個低點之間的高點時，型態才算完成。在那次收盤之前，這兩個低點仍可能是繼續下跌的一部分。
W 底的兩個低點應該相隔多遠？
沒有固定的規則。設定兩個低點之間 K 棒數量的最小值與最大值，並測試幾種範圍。靠得很近的低點通常只是雜訊，相隔很遠的低點則可能不屬於同一個型態。
交易 W 底最好的 K 棒週期是什麼？
沒有一個 K 棒週期普遍最好，所以要把同一個定義放在多個週期上檢驗。較短的 K 棒會有更多型態與更多交易，但每一小段波動中成本所占的比例較大。日線的波動較大但型態較少，所以你可能需要多個市場才能累積足夠的交易筆數。
W 底型態有多可靠？
答案取決於確切的定義、市場、K 棒週期與成本，所以沒有一個單一的成功率適用於每一張圖。許多公開的範例是在行得通之後才被挑選出來的。寫下固定的定義，連同成本一起檢驗，並與簡單的突破進場比較，就能看出這個型態到底多加了什麼。
W 底與 W 型態有什麼差別？
它們是同一個型態。「W」描述的是兩個低點中間夾一個高點的形狀。低點、頸線與突破的規則，適用於這兩種名稱。
參考文獻
- Sullivan, R., Timmermann, A., & White, H. (1999). Data-Snooping, Technical Trading Rule Performance, and the Bootstrap. The Journal of Finance, 54(5), 1647–1691.
- White, H. (2000). A Reality Check for Data Snooping. Econometrica, 68(5), 1097–1126.