Elder Ray: Bull Power, Bear Power und die Steigung des Durchschnitts
Elder Ray, auch Elder-Ray-Index genannt, zeichnet zwei Histogramme nebeneinander: Bull Power, also wie weit das Hoch jeder Kerze über einen exponentiellen gleitenden Durchschnitt hinausreichte, und Bear Power, wie weit ihr Tief darunter fiel. Alexander Elder hat das Paar so angelegt, dass es zusammen mit der Richtung genau dieses Durchschnitts gelesen wird: Der Trend entscheidet, welche Seite gehandelt wird, die Histogramme entscheiden, wann. Diese Seite erklärt die Berechnung in Worten, die Wahl der Durchschnittslänge, die beiden Fehldeutungen, die am meisten Ärger machen, und was Sie anpassen können, wenn der Strategiegenerator Bullenkraft und Bärenkraft an Ihren eigenen Kontrakten testet.
Was er misst
Elder Ray ist Alexander Elders Methode, die beiden Lager hinter jeder Kerze zu trennen. Er stellte sie Anfang der neunziger Jahre in seinem Buch Trading for a Living vor und betrachtete einen exponentiellen gleitenden Durchschnitt der Schlusskurse als Konsens des Marktes über den Wert: ungefähr den Preis, auf den sich Käufer und Verkäufer zuletzt geeinigt haben. Das Hoch einer Kerze ist der weiteste Punkt, bis zu dem die Käufer den Preis in dieser Kerze heben konnten, das Tief der weiteste Punkt, bis zu dem die Verkäufer ihn drücken konnten. Misst man beide Extreme an der Konsenslinie, erhält man zwei Werte pro Kerze. Das ist der Kern der Idee: Statt Kauf- und Verkaufsdruck in einem einzigen Oszillator zu verschmelzen, hält der Indikator sie getrennt, sodass sichtbar wird, welche Seite den Markt vom Wert wegzieht und welche Seite Boden preisgibt.
Die Berechnung hat drei Schritte. Zuerst wird ein exponentieller gleitender Durchschnitt der Schlusskurse über die gewählte Länge berechnet. Dann wird dieser Durchschnitt vom Hoch der Kerze abgezogen; das Ergebnis ist Bull Power, positiv, wenn das Hoch über den Durchschnitt reichte, und negativ, wenn selbst das Hoch darunter blieb. Schließlich wird derselbe Durchschnitt vom Tief der Kerze abgezogen; das Ergebnis ist Bear Power, negativ, wenn das Tief unter den Durchschnitt fiel, und positiv, wenn selbst das Tief darüber hielt. Beide werden meist als Histogramme um eine Nulllinie gezeichnet. Da ein Hoch nie unter seinem eigenen Tief liegen kann, ist Bull Power in derselben Kerze immer mindestens so groß wie Bear Power, und der Abstand zwischen beiden ist schlicht die Spanne dieser Kerze. Eine weite Kerze zieht das Paar auseinander, eine enge drückt es zusammen, und wo das Paar relativ zur Nulllinie liegt, zeigt, ob die Kerze über oder unter dem Wert gehandelt wurde.
Diese Geometrie gibt den Werten ihre Bedeutung. In einem gesunden Aufwärtstrend bleibt Bull Power positiv, während Bear Power die meiste Zeit knapp unter null liegt; hebt ein starker Anstieg sogar die Tiefs über den Durchschnitt, dreht Bear Power ins Positive, ein Zeichen, dass die Verkäufer den Wert gar nicht mehr erreichen. Im Abwärtstrend kehrt sich das Bild um: Bear Power bleibt negativ, und eine negative Bull Power bedeutet, dass die Käufer nicht einmal das Hoch zurück an den Durchschnitt bringen. Beide Werte sind in den Preispunkten des Kontrakts ausgedrückt. Der Elder Force Index, Elders anderes bekanntes Werkzeug, wird leicht damit verwechselt, gewichtet aber jede Veränderung von Schluss zu Schluss mit dem Volumen, statt Hoch und Tief an einem Durchschnitt zu messen. Beide teilen Autor und Nulllinie, beantworten aber verschiedene Fragen.
Wie er sich in realen Märkten verhält
Elders eigene Regeln beginnen beim Durchschnitt, nicht bei den Histogrammen. Die Steigung des exponentiellen Durchschnitts legt die Richtung fest: Solange er steigt, zählen nur Long-Setups, und Bear Power ist das Histogramm, auf das man achtet; solange er fällt, zählen nur Shorts, und Bull Power ist das maßgebliche. Das klassische Long-Setup ist eine Bear Power unter null, die aber steigt: Der Preis ist unter den Wert zurückgekommen, während die Reichweite der Verkäufer schrumpft. Das spiegelbildliche Short-Setup ist eine Bull Power über null, die im Abwärtstrend fällt, eine Erholung, die mit nachlassender Kraft über den Wert stößt. Besonderes Gewicht gab Elder der Divergenz: Im Aufwärtstrend deutet ein neues Preistief mit flacherem Bear-Power-Tal auf ermüdende Verkäufer hin. Er nutzte das Paar auch zum Aufstocken, etwa indem er eine Long-Position ausbaute, wenn Bear Power unter null fiel und danach wieder über null stieg. Elder-Ray wird oft als Teil seines Triple-Screen-Ansatzes beschrieben, bei dem ein längerer Zeitrahmen zuerst die Richtung festlegt, lässt sich aber auch als eigenständige Methode einsetzen.
Die wichtigste Einstellung ist die Länge des exponentiellen Durchschnitts, und sie verschiebt Trendfilter und beide Histogramme gleichzeitig. Ein kürzerer Durchschnitt schmiegt sich eng an den Preis, Hochs und Tiefs entfernen sich selten weit davon: Die Werte bleiben klein, wechseln oft das Vorzeichen, und die Steigung dreht schnell, was zu schnellem Intraday-Timing passt, aber mehr Fehlwenden erzeugt. Ein längerer Durchschnitt hinkt weiter hinterher, die Werte werden größer, bleiben in ausgedehnten Bewegungen auf einer Seite, und die Steigung wird zu einem ruhigeren Filter, der später reagiert. Elders ursprünglicher Standard war ein recht kurzer Durchschnitt auf Tageskerzen. Auf Intraday-Charts von Futures wählen Sie eine Länge, die die Schwünge umfasst, die Sie tatsächlich handeln, und beurteilen sie danach, wie sauber ihre Steigung auf Ihrem eigenen Kontrakt Trendphasen von Seitwärtsphasen trennt, statt eine Zahl aus einem Buch zu übernehmen. Jedes Niveau, mit dem Sie die Histogramme vergleichen, sollte ebenso in Punkten festgelegt werden, die zur aktuellen Volatilität des Kontrakts passen.
Zwei Fehlanwendungen tauchen immer wieder auf. Die erste ist, ein Histogramm allein zu nehmen, ohne Trendfilter. Bull Power ist in fast jeder Kerze eines steigenden Marktes positiv und in vielen Kerzen innerhalb einer Range ebenfalls; eine Regel, die kauft, sobald Bull Power über null kreuzt, kauft also jedes Mal, wenn das Hoch knapp über den Durchschnitt stößt, und das passiert in Seitwärtsphasen ständig. Ebenso sieht eine tief negative Bear Power nach schwerem Verkaufsdruck aus, ist innerhalb eines steigenden Trends aber genau der Rücksetzer, den Elder kaufen wollte. Die Histogramme beschreiben, wie weit der Preis vom Wert ausgriff; erst die Steigung des Durchschnitts sagt, welcher dieser Ausgriffe eine Gelegenheit ist und welcher ein Anlass, abzuwarten. Die zweite Fehlanwendung ist der Vergleich roher Werte zwischen Kontrakten. Da beide Werte in Preispunkten vorliegen, liefert ein Indexfuture, der bei Zehntausenden von Punkten notiert, Bull-Power-Werte, die jene eines Anleihe- oder Devisenfutures weit übertreffen, und derselbe Kontrakt zeigt größere Werte, nachdem sein Preisniveau gestiegen ist. Ein Schwellenwert, der von einem Chart auf einen anderen oder aus einem frühen Teil der Historie auf heute übertragen wird, bedeutet an jeder Stelle etwas anderes. Setzen Sie die Werte vor einem Vergleich ins Verhältnis zur jüngsten Spanne des Kontrakts oder zur ATR.
Gängige Einsatzarten (Konzepte)
Bear Power steigt unter null im Aufwärtstrend
Bei steigendem Durchschnitt markiert eine Bear Power unter null, die nach oben dreht, einen Rücksetzer unter den Wert, bei dem der Verkaufsdruck an Reichweite verliert. Das ist Elders zentrales Long-Setup; sein Spiegelbild, Bull Power über null und nach unten drehend bei fallendem Durchschnitt, ergibt den Short.
Ein flacheres Tal bei neuem Preistief
Macht der Preis ein tieferes Tief, ist das Bear-Power-Tal aber flacher als beim vorigen Tief, haben die Verkäufer den Preis beim zweiten Mal weniger weit unter den Wert gedrückt. Zusammen mit einem steigenden oder abflachenden Durchschnitt gelesen, deutet das auf einen Rückgang mit nachlassender Kraft hin; allein markiert es keine Wende.
Wenn sogar die Tiefs über dem Wert bleiben
Eine positive Bear Power bedeutet, dass die ganze Kerze über dem Durchschnitt gehandelt wurde. Eine Folge solcher Kerzen beschreibt einen Markt, den die Verkäufer nicht an den Wert zurückziehen können, ein Zustand, den manche Trader nutzen, um eine Position länger zu halten oder nicht gegen die Bewegung zu handeln.
Kombination mit anderen Indikator-Familien
Der Partner, den Elder vorsah, ist der Durchschnitt selbst. Ein gleitender Durchschnitt gleicher Art und Länge liefert die Steigung, die aus den rohen Histogrammwerten Setups macht. In einer regelbasierten Strategie werden beide Teile meist als getrennte Bedingungen geschrieben: Eine prüft, ob der Durchschnitt steigt oder fällt, und Bull Power oder Bear Power liefert das Timing innerhalb dieser Richtung. Gleiche Länge für beide sorgt dafür, dass sie dieselbe Konsenslinie beschreiben.
MACD ist der natürliche Kontrast. Sein Histogramm fasst das gesamte Momentum in einer aus Schlusskursen gebildeten Reihe zusammen, während Elder Ray Käufer und Verkäufer trennt und die Extreme jeder Kerze nutzt. Steigt das MACD-Histogramm noch, während Bull Power niedrigere Spitzen bildet, kommt die Bewegung auf Schlusskursbasis weiter voran, doch die Hochs reichen weniger weit über den Wert, ein Detail, das die einzelne Reihe nicht zeigen kann.
Für das Skalenproblem ist die ATR der einfachste Begleiter. Sie wird ebenfalls in Punkten gemessen, und wer Bull Power oder Bear Power als Anteil der aktuellen durchschnittlichen Spanne ausdrückt, macht Werte über Jahre und zwischen Kontrakten vergleichbar. Ein Trendstärkemaß wie der ADX kann zudem entscheiden, ob die Steigung des Durchschnitts Vertrauen verdient, denn ein leicht steigender Durchschnitt in einem flachen Markt sagt wenig über die Richtung.
In AlphaPrime
In AlphaPrime erscheint Elder Ray als zwei eingebaute Gruppen im Strategiegenerator, Bullenkraft und Bärenkraft, sodass eine Strategie eines der Histogramme allein oder beide zusammen nutzen kann. Jede Gruppe hat eine Indikatorperiode N, die Rückblicklänge des Indikators, und ihre Niveau- und Kreuzungsbedingungen nehmen zusätzlich eine Schwelle, das Niveau, mit dem der Wert verglichen wird. Eine Schwelle bei null ergibt die schlichten Lesarten über dem Wert und unter dem Wert aus Elders Regeln; eine Schwelle abseits von null verlangt einen Wert, der weiter ausgreift, bevor die Bedingung erfüllt ist. Mit Versatz aktuelle Bar liest eine Bedingung eine frühere Kerze statt der jüngsten.
Jede Gruppe bietet denselben Satz Bedingungen. Für Bullenkraft gehören dazu Bulls Power durchbricht das Niveau nach oben, Bulls Power liegt über dem Niveau, Bulls Power steigt und Bulls Power dreht nach oben, jeweils mit dem Gegenstück nach unten; Bärenkraft hat den passenden Satz, etwa Bears Power liegt unter dem Niveau und Bears Power dreht nach oben. Elders Rücksetzer-Setup lässt sich direkt darauf abbilden: Bears Power liegt unter dem Niveau mit der Schwelle bei null, zusammen mit Bears Power dreht nach oben. Die beiden Gruppen messen, wie weit Hoch und Tief ausgreifen, überlassen die Steigung des Durchschnitts aber Ihnen; Gleitender Durchschnitt steigt oder Gleitender Durchschnitt fällt aus der Gruppe Gleitender Durchschnitt liefert den Trendfilter, auf dem Elder bestand.
Der Generator kreuzt diese Bedingungen mit Regeln aus anderen Familien und testet die Kandidaten parallel auf der GPU. Sie können Schwellen für die Out-of-Sample-Validierung festlegen, sodass eine Histogrammregel, die nur zu einem Abschnitt der Historie oder zu einem Preisniveau passte, beiseitegelegt werden kann, bevor Sie weitergehen. Strategien, die bestehen, lassen sich als PowerLanguage-Strategiecode für Handelsplattformen exportieren, sodass jede Elder-Ray-Bedingung Zeile für Zeile gelesen werden kann, bevor Sie sie simulieren.
Häufige Fragen
Kann ich Bull Power oder Bear Power allein verwenden?
Das geht, ist aber nicht so gedacht. Elder las beide Histogramme mit der Steigung desselben exponentiellen Durchschnitts: Die Steigung wählt die Seite, das Histogramm den Moment. Ohne diesen Filter sagt eine Kreuzung der Nulllinie meist nur, dass die Kerze den Durchschnitt berührt hat, und das geschieht in einer Range ständig. Die übliche Abhilfe ist, das Histogramm mit einer Bedingung für einen steigenden oder fallenden gleitenden Durchschnitt zu koppeln.
Welche Länge sollte ich für Elder Ray einstellen?
Eine allgemeingültige Einstellung gibt es nicht. Ein kürzerer Durchschnitt liefert schnellere, kleinere Werte und eine nervösere Steigung; ein längerer liefert größere, ruhigere Werte, die später drehen. Elders Standard stammt aus Tagescharts, daher lautet die nützliche Frage bei Intraday-Futures, welche Länge auf Ihrem Kontrakt Trend und Range trennt, und das kann ein Backtest beantworten.
Ist die Elder-Ray-Divergenz zuverlässig?
Eine Abweichung zwischen Preis und Bear Power oder Bull Power zeigt, dass eine Seite weniger weit über den Wert hinausreicht als zuvor; einen Umschwung terminiert sie für sich genommen nicht. Elder nutzte sie nur in Richtung der Steigung des Durchschnitts. Behandeln Sie sie als Kontext und testen Sie sie auf Ihrem eigenen Kontrakt, auch darauf, wie oft sie ohne folgende Wende auftritt.