ATR (Average True Range): Stopps, Filter und Strategieideen
Der ATR zeigt, welche Strecke ein typischer Kursbalken gerade zurücklegt, und nichts darüber, in welche Richtung er läuft. Da er nur Distanzen kennt, setzen Futures-Trader ihn für die Stopp-Platzierung, für Ausstiege und für Volatilitätsfilter ein, nicht für Einstiegssignale. Diese Seite zeigt die gängigen Einsatzarten und wie ein Strategiegenerator verschiedene spannenbasierte Regeln an Ihrem eigenen Markt vergleichen kann.
Was er misst
Die Average True Range betrachtet, wie viel Strecke jeder Kursbalken tatsächlich zurückgelegt hat, und bildet darüber den Durchschnitt über einen jüngsten Abschnitt. Das Wort „True“ ist wichtig: Die Spanne eines Balkens ist nicht nur sein Hoch minus sein Tief, sondern schließt auch jede Lücke zum vorherigen Schlusskurs ein. Übernachtlücken und Eröffnungssprünge erscheinen daher im Wert, statt stillschweigend ignoriert zu werden. Bei Futures-Kontrakten mit getrennten Tages- und Nachtsitzungen oder mit Lücken bei Nachrichten ist das ein wesentlicher Grund, warum man dem ATR vertraut.
Der ATR hat eine Größe, aber keine Richtung. Eine scharfe Rally und ein scharfer Ausverkauf treiben ihn beide nach oben. Er wird in denselben Einheiten wie der Kurs ausgedrückt, bei einem Aktienindex-Future also in Indexpunkten und bei Rohöl in Preisschritten. Rohe Vergleiche zwischen verschiedenen Kontrakten sind deshalb sinnlos, Vergleiche über die Zeit am selben Kontrakt dagegen sofort nützlich: Man sieht auf einen Blick, ob ein typischer Balken heute größer oder kleiner ist als im letzten Monat.
Da er ein Durchschnitt ist, wird ein einzelner extremer Balken verdünnt, und die Linie ändert sich in maßvollem, recht gleichmäßigem Tempo. Er arbeitet eher wie ein Thermometer für den Markt als wie ein Signalgeber. Er beschreibt, ob das Umfeld heiß oder kalt ist, nicht, ob man kaufen oder verkaufen soll. Deshalb ist der ATR selten eine Strategie für sich; meist ist er das Lineal, mit dem andere Regeln richtig dimensioniert werden.
Wie er sich in realen Märkten verhält
Volatilität tritt in Clustern auf. Auf wilde Sitzungen folgen tendenziell weitere wilde Sitzungen, und ruhige Phasen bleiben tendenziell ruhig. Im Chart zeigt sich das als Plateaus und Täler statt als zufälliges Rauschen, und das macht den ATR nützlich, um ein Marktumfeld vom anderen zu unterscheiden.
In scharfen Rückgängen und bei Panikverkäufen steigt der ATR meist schneller als in einem stetigen Anstieg. Das passt dazu, wie sich Futures-Märkte verhalten, wenn Kaufgebote verschwinden und die Spreads auf dem Weg nach unten größer werden. Viele Trader bemerken auch, dass der ATR im heftigsten Abschnitt einer Bewegung ein jüngstes Hoch erreicht, nicht an dem Punkt, an dem die Bewegung begann.
Kontraktrollen, wichtige Datenveröffentlichungen und Sitzungswechsel können den ATR sprunghaft ansteigen lassen. Werden Tages- und Nachtsitzungen in einer Berechnung vermischt oder Kontraktmonate aneinandergefügt, ohne die Preisdifferenz zwischen ihnen anzupassen, wird der Wert verzerrt. Wie die Daten aufbereitet sind, wirkt sich also direkt darauf aus, ob man sich auf den ATR verlassen kann.
Gängige Einsatzarten (Konzepte)
Stopps nach Volatilität bemessen
Der Stopp-Abstand wird in Einheiten der aktuellen durchschnittlichen Spanne statt in einer festen Punktzahl ausgedrückt. Er weitet sich bei schwankendem Markt und zieht sich in ruhigen Phasen zusammen, sodass der Stopp außerhalb des normalen Rauschens liegt. Oft kombiniert mit einem Trend-Einstieg auf Basis eines gleitenden Durchschnitts.
In ruhigen Märkten beiseitestehen
Fällt die durchschnittliche Spanne unter ihre jüngste Norm, werden Ausbruchsregeln abgeschaltet, damit keine Einstiege in einem Markt ohne Bewegungsspielraum erfolgen. Auch umgekehrt funktioniert es: Einen Ausbruch aus den Bollinger-Bändern nur zulassen, solange sich die Spanne ausdehnt.
Eine Ausstiegslinie, die der Spanne folgt
Die Ausstiegslinie läuft dem höchsten im Trade erreichten Punkt in einem Abstand nach, der in durchschnittlichen Spannen gemessen wird. Sie steigt mit, während sich der Trend ausdehnt, und die Position wird erst geschlossen, wenn ein Rücksetzer größer ausfällt, als normale Schwankungen erklären würden.
Kombination mit anderen Indikator-Familien
Der ATR hat keine Meinung zur Richtung und steht deshalb fast immer neben etwas, das eine hat. Der ADX beschreibt, wie stark der Trend ist, der ATR, welche Strecke jeder Balken zurücklegt. Steigen beide zusammen, befindet sich der Markt meist in einer großen gerichteten Bewegung. Ist der ATR hoch, der ADX aber niedrig, schlägt der Markt oft heftig hin und her – genau dort tun sich viele Trendregeln schwer.
Kanalindikatoren borgen sich die ATR-Idee oft direkt. Die Breite des Keltner-Kanals ist aus der Average True Range aufgebaut, sodass der parallele Einsatz beider viel Information doppelt liefert. Sinnvoller ist eine Aufteilung: Keltner übernimmt die Einstiegslage, der ATR den Stopp-Abstand und die Positionsgröße, sodass Einstiege und Ausstiege mit demselben Volatilitätslineal gemessen werden.
In Verbindung mit dem VWAP rechnet der ATR den Abstand zwischen Kurs und dem volumengewichteten Durchschnitt der Sitzung in eine in Spannen gemessene Distanz um. Dadurch werden Abweichungen über verschiedene Tage hinweg vergleichbar, und man kann beurteilen, ob die heutige Entfernung vom Durchschnitt wirklich selten ist oder nur in Punkten groß aussieht.
In AlphaPrime
In AlphaPrime entscheidet der ATR selten allein über einen Einstieg. Meist sitzt er in der zweiten Hälfte einer Strategie: wie weit der Stopp entfernt liegt, wie ein Trailing-Ausstieg dem Trade folgt und welche Sitzungen zu ruhig sind, um sich damit zu befassen. Der Strategiegenerator nimmt diese spannenbasierten Ausstiegs- und Filterregeln und paart sie mit Einstiegsbedingungen aus anderen Indikator-Familien.
Dieselbe Einstiegsidee kann sehr unterschiedliche Ergebnisse liefern, je nachdem, wie der Volatilitätsstopp bemessen ist. Der Generator lässt die GPU diese Varianten nacheinander per Backtest prüfen und nutzt dann Out-of-Sample-Daten, um festzustellen, welche Stopp-Abstände unter Bedingungen, die die Strategie nie gesehen hat, noch sinnvoll sind – statt nur in dem Zeitraum gut auszusehen, der zur Auswahl diente.
Kombinationen, die bestehen, lassen sich als Strategiecode für Ihre Handelsplattform exportieren. Der Volatilitätsstopp und der Filter für ruhige Märkte reisen mit der Strategie, sodass sie sich auf Ihrer Plattform weiter an die aktuelle Spanne anpassen, statt zu fest einprogrammierten Punktwerten zu werden.
Häufige Fragen
Heißt ein steigender ATR, dass der Markt steigt?
Nein. Der ATR misst nur die Größe der Bewegung, und sowohl Rallys als auch Ausverkäufe treiben ihn nach oben. Für die Richtung kombinieren Sie ihn mit der Steigung eines gleitenden Durchschnitts oder einem Trendwerkzeug wie dem ADX und überlassen dem ATR die Distanz.
Worin unterscheidet sich der ATR von der Breite der Bollinger-Bänder?
Beide messen Volatilität. Der ATR betrachtet die tatsächliche Hoch-Tief-Spanne jedes Balkens und schließt Lücken ein, während die Bollinger-Bänder ihre Breite daraus beziehen, wie weit die Schlusskurse um ihren Durchschnitt streuen. Der ATR bewegt sich gleichmäßiger; die Bollinger-Breite reagiert schärfer auf eine Folge gleichgerichteter Schlusskurse.
Passen sich ATR-Stopps an, wenn ich eine Strategie exportiere?
Ja. Der exportierte Strategiecode behält die Stopp- und Ausstiegslogik in durchschnittlichen Spannen bei. Läuft er auf Ihrer Handelsplattform, werden die Abstände aus der aktuellen Spanne neu berechnet, statt bei einer festen Punktzahl eingefroren zu sein.