期貨自動交易：實單前必備的 6 件事

目錄

1. 期貨自動交易如何運作？
2. 期貨自動交易需要多少資金？
3. 自動交易期貨一定要會寫程式嗎？
4. 自動交易策略實單前要怎麼測試？
5. 哪個平台能連接經紀商？委託單怎麼送過去？
6. 期貨自動交易能完全無人看管嗎？
7. 常見問題
8. 參考文獻

期貨自動交易如何運作？

期貨自動交易是一個循環：寫好的規則讀取每根新 K 棒，決定委託單，並在無人點擊的情況下送到你的經紀商。要讓它運作，需要六項條件：寫好的規則、價格資料、經紀商連線、足以承受回撤的資金、測試順序，以及你不在時仍有效的風險限制。

恆溫器是這個循環的日常版本。它讀取溫度，對照設定值，開啟或關閉暖氣，一分鐘後再做同樣的事，旁邊沒有人守著。期貨自動交易系統對價格做的是同一件事：新 K 棒出現，收盤時評估規則，下一根 K 棒開盤時送出委託，再檢查部位與風險；接著下一根 K 棒出現，循環重來。每個環節都沒有人介入，所以規則寫得好不好，決定了後面的一切；壞規則會被完美地重複執行。若你初次接觸規則式交易，可先讀 演算法交易是什麼，以及為何多數規則會虧損，了解它的基礎。

六項條件分成兩組。前三項組成圖中的循環；後三項決定這個循環能否在真實帳戶中存活。

所需項目	內容	缺少時的後果
寫好的規則	程式無需人為判斷即可評估的進場、出場與部位大小條件	無從自動化；「看起來強就買」無法執行
價格資料	用於測試的歷史 K 棒，與用於交易的即時報價，兩者的交易時段設定相同	回測與實單系統看到不同的 K 棒，做出不同的決定
執行連線	交易平台連接經紀商，且該經紀商接受規則所用的委託類型	委託已經決定，卻始終送不到交易所
承受回撤的資金	保證金，加上足以應付比回測更差的虧損期的緩衝	帳戶被迫出場，而那段回撤本是策略能夠回復的
測試順序	固定順序的測試，每項測試開跑前先寫好通過規則	實單依據的是事後挑選的結果
風險限制	停損、單日虧損上限、部位上限、連線檢查與緊急停止開關	一個壞日子或一次斷線，就演變成相當於整個帳戶的虧損

以下各節依序說明這六項。若想要第一項的逐日計畫，30 天完成第一個演算法交易策略的路線已有完整安排。

期貨自動交易需要多少資金？

帳戶必須涵蓋交易所保證金，再加上回測出現過的最差回撤所需的緩衝。實單回撤通常比回測大，因此決定最低資金的是回撤，不是保證金。保證金是交易所與經紀商要求持有一口合約的押金，只是入場費，不是留在場上的成本。回撤是權益從高點跌到下一個低點、再創新高之前的跌幅。想想汽車的油箱：容量要依最長一段沒有加油站的路程來定，不是依第一公里。

實單回撤通常更差，原因在於篩選。你看到的回測，是你留下來的那一個；留下它，部分原因是它在那一段歷史上的回撤較小。下面這次執行把這點具體化。AlphaPrime（Valynox）在 NQ 日 K 棒上，自 2019-01-02 至 2025-06-30，多空皆做、一口，搜尋 1,024 個候選策略，只以 MACD 規則作為唯一的進場與出場條件，不設停損、停利或濾網。留下的那一個，是搜尋結束後依報酬相對回撤選出的。MACD 規則是以標準指標組成的替身；它本身不是期貨自動交易，只是示範候選策略走到這個階段時的樣子。

事後從 1,024 個中挑出最佳者，會讓表中每個數字都偏好看，包括 $41,205 的回撤。Bailey、Borwein、López de Prado 與 Zhu（2014）指出，大規模搜尋中的最佳結果會被搜尋本身墊高，候選策略越多，墊高越多。這裡並未說 MACD 規則賺到了那筆錢，也未說你會賺到。這組數字能給你的，是緩衝的起點：一口合約的帳戶至少要撐得住這個回撤，而且要更多。

合約規格會影響保證金這一塊。E-mini 那斯達克 100 期貨每指數點 $20，最小跳動點為 0.25 點，價值 $5.00（CME Group 合約規格）。交易所可能調整保證金、跳動點與交易時段的數值；請到交易所的合約頁面查當日數字，並用免費的期貨合約與損益計算機，把點數變動換算成你所交易合約的金額。

想從權益清單讀出自己的回撤，可貼入免費的最大回撤計算機，它也會顯示每次回復花了多久。回復時間與回撤深度同樣重要：系統處於回撤中長達一年，對耐心的考驗不輸對帳戶的考驗。

自動交易期貨一定要會寫程式嗎？

你需要一份平台能執行的策略，取得方式有三種：自己寫程式、在平台的規則編輯器中建立規則，或生成策略後匯出原始碼。三種方式各以不同的方式在時間與掌控度之間取捨，沒有一種能省去理解規則內容的功課。

1. 自己寫程式。你要學平台的語言，並逐一輸入每個條件。掌控度完整，上手最慢，每個錯誤都要自己找。語言若是通用型語言，這條路要花多少時間，可參考 Python 演算法交易需要什麼、難在哪裡。
2. 使用平台的規則編輯器。你從選單挑選條件，平台在背後產生程式碼。上手較快，但規則僅限選單提供的範圍，策略也只能在該平台執行。
3. 生成策略並匯出原始碼。研究軟體在你的資料上搜尋規則組合並加以檢驗，再把留下的策略寫成交易平台的原始碼。你在執行前先讀過匯出的程式碼，因此掌控度完整，上手速度取決於審閱所需的時間。AlphaPrime 會把留下的策略寫成 MultiCharts 的 PowerLanguage、TradingView 的 Pine Script v6、TradeStation 的 EasyLanguage、NinjaTrader 的 NinjaScript、MetaTrader 4 的 MQL4 與 MetaTrader 5 的 MQL5；平台匯出頁面列有目前支援的平台，選擇經紀商前應先核對這份清單。

無論走哪一條路，規則都必須明確。「成交量放大時買進突破」是想法；「收盤高於最近 20 根 K 棒的最高價，且成交量高於 50 根 K 棒的均量時，於下一根 K 棒開盤買進」才是規則。把想法變成規則，是建立系統的主要工作；從零建立量化交易流程的逐步做法在寫程式之前，先處理這一步轉換。

自動交易策略實單前要怎麼測試？

依固定順序測試，每一步開跑前先寫好通過規則，任一步未通過就在該處結束。順序是：計入手續費、滑價與下一根 K 棒成交的回測；未動用的樣本外（OOS）期間；推進分析視窗；固定筆數的模擬帳戶；最後是一口實單。每一步花的時間都比前一步多，早期就失敗的策略，能省下後面的步驟。

1. 計入成本與下一根 K 棒成交的回測。每筆交易都計入手續費與滑價；收盤時決定的委託，在下一根 K 棒開盤成交，因為那是你能交易的第一個價格。上述 NQ 回測每筆交易計 $20 手續費與 $10 滑價。通過規則範例：扣除成本後的平均每筆損益，至少是一買一賣成本的數倍。
2. 未動用的樣本外期間。樣本外（OOS）資料是未納入搜尋的那段歷史，只使用一次，規則不變。通過規則範例：樣本外平均每筆損益至少保有樣本內（IS）平均每筆損益的一半，且正負號不翻轉。
3. 推進分析視窗。推進分析是這樣的測試：在一段歷史上最佳化參數，原封不動地用在接續的下一段，再往前移動並重複（Pardo，2008）。通過規則範例：多數視窗在樣本外為正，且沒有任何單一視窗撐起整體結果。
4. 模擬帳戶。匯出的策略以模擬資金在即時 K 棒上執行，使用你將來實單所用的同一個平台與經紀商連線。通過規則範例：固定筆數的交易，例如 30 筆，成交與訊號須與回測在同樣 K 棒上會產生的結果一致。
5. 一口實單。以最小的真實規模，交易固定筆數，觀察真實成交、真實滑價與你自己的反應。通過規則範例：實單每筆滑價在步驟 1 所假設的數字之內。

下圖是產品對同一次 NQ 回測產出的權益曲線。請觀察樣本外標記前後曲線的斜率，以及陰影回撤的深度：只是在搜尋期間描述雜訊的策略，通常會在那條線上改變形狀。

為什麼要先寫通過規則？因為看到結果之後，幾乎任何數字都能找到說法。知道淨損益之後，回撤看起來就「可以接受」；想讓策略過關時，樣本外表現弱的一段就成了「安靜的一年」。事先寫好的規則，把這個選擇權從已經愛上權益曲線的那個你手中拿走。

哪個平台能連接經紀商？委託單怎麼送過去？

委託單從策略程式碼送到交易平台，從平台經由經紀商連線送到經紀商，再從經紀商送到交易所，所以選平台要看它連接哪家經紀商、該連線接受哪些委託類型，而不是看圖表功能。圖表再漂亮，無法把停損單送到你的經紀商，也只是圖表，不是交易系統。

這條鏈有三個接點，每一個都是你在入金前要先解決的問題：

接點	可能的問題	實單前要檢查什麼
程式碼到平台	平台不執行你策略所用的語言	策略的原始碼語言是平台能執行的；平台匯出頁面列有支援的平台
平台到經紀商	經紀商沒有該平台的連線，或連線在交易時段中斷	經紀商公布了該平台的連線方式；平台會記錄斷線，並告訴你未成交委託如何處理
經紀商到交易所	規則所用的某種委託類型不被接受，或處理方式不同	停損單、停損限價單與括號委託的行為符合策略的假設，並確認停損單是掛在交易所，還是掛在經紀商的伺服器

從後端往回推。先從你要交易的交易所與合約出發，找出可交易該合約的經紀商，看這些經紀商連接哪些平台，最後才決定策略在哪裡執行。若順序反過來、先挑平台，常見的下場是策略在模擬帳戶中運作良好，卻沒有經紀商能接收真實委託。

第二個接點還有一件事：時區與交易時段設定。平台的即時 K 棒，必須與你回測所用的 K 棒採用相同的交易時段與時區。在某個時間收盤的 K 棒上測試，卻在另一個時間收盤的 K 棒上實單，就是不同的策略，上一節的任何關卡都攔不到這個問題。

期貨自動交易能完全無人看管嗎？

系統可以在你不在時下單，但絕不該在沒有限制的情況下運作；五層限制能避免一個壞日子或一次斷線，演變成相當於整個帳戶的虧損。想想建築物的防火措施：煙霧偵測器、灑水系統、防火門、警報與消防隊。每一層都在內層失效時發揮作用，外層也不在乎火是怎麼起的。

1. 單筆停損。一筆交易允許承受的最大虧損，以掛出的委託單設定，而不只是規則在下一根 K 棒收盤時才檢查的條件。
2. 單日虧損上限。虧損達到此數字後，系統在下一個交易時段前不再進場。它限制的是策略單純看錯市場的那一天。
3. 部位上限。帳戶最多可持有的口數，在策略之外強制執行。它能擋下把同一個進場送出兩次的程式錯誤。
4. 連線與資料檢查。以心跳確認新 K 棒持續送達、經紀商連線正常。一旦失敗，系統就知道自己看不見行情，可以停止送出委託。
5. 緊急停止開關。緊急停止開關是單一動作，由你手動或自動觸發，無論策略怎麼說，都會取消所有未成交委託並平掉每個部位。當問題出在策略邏輯本身時，它是唯一仍有效的一層。

第一層是策略的一部分，會在回測中受到檢驗。其餘四層完全不在回測內，所以交易人容易忘記：績效報表裡看不到持有部位時、資料在 03:00 中斷會發生什麼事。請在平台或經紀商端設定它們，即使策略當機也會運作，並在模擬帳戶上逐一強制製造故障來測試：拔掉網路、送出重複進場、持有部位時按下緊急停止開關。

下一步：在模擬帳戶測試開始前，把五項限制寫成適用於你帳戶的數字，測試期間再逐一刻意觸發，並記下平台的反應。你從未看過它觸發的限制，只是你希望它存在的限制。

常見問題

開始期貨自動交易需要多少資金？

足以涵蓋所持合約的交易所保證金，再加上能應付比回測更深回撤的緩衝。回測回撤屬於你留下的那個候選策略，所以實單回撤通常更深。不少交易人會在回測回撤上再加一半以上，並把總額當成一口合約的最低資金；若這個總額與帳戶不合，代表這個策略在該規模下不適合該帳戶。

自動交易期貨一定要會寫程式嗎？

不必，但你需要一份平台能執行的策略。你可以自己寫程式、在平台的規則編輯器中建立規則，或生成策略後匯出原始碼。第三種方式讓你得到可閱讀的程式碼而無需自己輸入，實單前仍要先讀過。

期貨自動交易系統可以無人看管運作嗎？

它可以在你不在時下單，但仍應帶有無需你在場也能運作的限制：單筆停損、單日虧損上限、部位上限、連線檢查與緊急停止開關。這四個外層在平台或經紀商端設定，而不是在策略之內，所以策略本身出錯時仍然有效。在系統交易真實資金之前，先在模擬帳戶上逐一強制製造故障來測試。

哪個交易平台能連接我的經紀商？

從交易所與合約往回推：找出可交易該合約的經紀商，看這些經紀商公布了哪些平台的連線，再從中挑選。接著確認該連線接受你策略所用的委託類型，尤其是停損單，以及連線中斷時如何處理未成交委託。AlphaPrime 的平台匯出頁面列有匯出的策略可執行的平台。

參考文獻

• Bailey, D. H., Borwein, J., López de Prado, M., & Zhu, Q. J. (2014). Pseudo-Mathematics and Financial Charlatanism: The Effects of Backtest Overfitting on Out-of-Sample Performance. Notices of the American Mathematical Society, 61(5), 458–471.
• Pardo, R. (2008). The Evaluation and Optimization of Trading Strategies (2nd ed.). John Wiley & Sons.
• CME Group. E-mini Nasdaq-100 Futures contract specifications (contract size $20 × index, minimum tick 0.25 index points = $5.00). cmegroup.com/markets/equities/nasdaq/e-mini-nasdaq-100.contractSpecs.html