免費當沖模擬器與回測：兩者各教你什麼

目錄

1. 當沖模擬器與回測有什麼差別？
2. 免費當沖模擬器實際上能教你什麼？
3. 為什麼模擬器的成交比真實成交更好？
4. 回測能告訴你哪些模擬器做不到的事？
5. 兩種方法各有什麼不足？
6. 如何兩者並用：先回測，再模擬交易？
7. 挑選免費當沖模擬器時該看什麼？
8. 常見問題
9. 參考資料

當沖模擬器與回測有什麼差別？

免費當沖模擬器教你執行：下單、依計畫操作，以及在時間壓力下操作平台。回測則告訴你，一套固定規則在多年資料中是否具備優勢。模擬器檢驗的是你，回測檢驗的是規則。先用回測挑選規則，再進行模擬交易。

當沖模擬器是一種練習平台，你用虛擬資金，對即時或已錄製的價格下單。多數模擬器有兩種形式。模擬交易（paper trading）是在即時行情中進行的模擬交易。行情回放（market replay）則是對已錄製的交易時段，以正常或更快的速度回放並進行模擬交易。

回測是把一組固定的交易規則套用在歷史資料上，並記錄這些規則會做出的每一筆交易。回測過程中沒有人做決策，一切由規則決定，所以結果呈現的是規則的表現，而不是你的表現。

	當沖模擬器	回測
誰做決策	你，即時決定	規則，沒有人為介入
通常涵蓋的期間	數天到數週	數年
交易筆數	數十筆	數百筆以上
主要回答的問題	我能正確執行計畫嗎？	這些規則在多種市場環境下撐得住嗎？
培養的能力	下單操作、速度、紀律	規則設計、測試、判讀證據

免費當沖模擬器實際上能教你什麼？

模擬器教你交易的操作方式與習慣，而且免費就能做得很好。它能培養以下能力：

• 下單操作。實際使用才能分辨市價單、限價單與停損單的差異，也能學會停利停損組合單（bracket order），它會在進場時自動附上停利與停損。
• 平台操作。你會知道按鈕在哪裡、快捷鍵怎麼用，以及如何快速平倉。在模擬器裡點錯不用付出代價，同樣的失誤在實單帳戶可能就是一次完整的停損。
• 交易時段節奏。你能看到市場在開盤、重大消息公布前後，以及清淡的午間時段是如何表現的。
• 遵守書面計畫。你練習只做計畫允許的進場型態，並在計畫規定的位置出場。

行情回放是比較快的練習方式。你可以重複回放同一個開盤，也可以跳過清淡的時段。以即時資料做模擬交易比較慢，但你無法預知接下來會發生什麼，因此更接近真實的決策過程。

為什麼模擬器的成交比真實成交更好？

模擬器的成交通常比真實成交寬鬆，因為模擬器不需要和其他交易者一起排隊。影響最大的有兩點：排隊順位與滑價。

排隊順位是指你在同一價位所有等待委託中的位置。許多期貨委託簿對同一價位的掛單依時間順序成交：先到先成交。許多模擬器則是只要市場在你的價位成交，就立刻成交你的限價單。在真實市場中，價格可能碰到你的價位，成交掉排在你前面的委託，然後直接離開，而你的單並未成交。

滑價是你預期的價格與實際成交價格之間的差距。市價單與停損單可能以比觸發價更差的價格成交，尤其是在快市與開盤時。模擬器往往以最後成交價成交。E-mini S&P 500（ES）一口的一個跳動點滑價是 0.25 個指數點，每口單邊價值 $12.50。

回測能告訴你哪些模擬器做不到的事？

回測能告訴你，同一組規則在多年、多種市場環境下的表現，這是幾週的練習無法呈現的。模擬器裡的一個月通常只涵蓋一種市場氛圍，而回測可以涵蓋趨勢年、盤整年、平靜期與崩盤。

回測的可信度取決於它的設定。三項設定最重要：

1. 成本。每次執行都要納入手續費、規費與滑價。請見回測中的交易成本：手續費、滑價與平均每筆損益。
2. 執行時點。以某根 K 棒收盤價做出判斷的規則，不可能同時以該收盤價成交。在下一根 K 棒成交比較貼近現實。
3. 交易時段。測試你實際會交易的時段，例如只做日盤，或包含夜盤的全時段。

AlphaPrime（Valynox）的 回測提供資料解析度、下一根 K 棒執行、費用與滑價，以及交易時段等設定，因此這些選擇是每次測試的一部分。

兩種方法各有什麼不足？

每種方法衡量的東西，正是另一種方法漏掉的。下表列出各自遺漏了什麼。

方法	遺漏了什麼	該怎麼處理
模擬器	交易樣本少，且只來自單一期間	不要用模擬器的結果判斷策略有無優勢
模擬器	沒有真金白銀，也就沒有真實的恐懼與貪婪	實單從你能交易的最小口數開始
模擬器	限價單與停損單的成交過於寬鬆	在自己的紀錄中加入滑價，或若模擬器提供，改用較嚴格的成交設定
回測	無法測試你是否會遵守規則	用模擬交易跑這些規則，或將它們自動化
回測	可能對過去的雜訊過度配適	用規則在設計時沒看過的資料來測試
回測	成交是假設，不是真實成交	採用保守的成本與下一根 K 棒執行

其中最大的問題是過度最佳化（overfitting）。過度最佳化是指建立的規則貼合的是過去資料中的隨機雜訊，而不是可重複的規律。Bailey 等人（2014）指出，當在同一份資料上嘗試許多策略變體時，最佳的回測可能單靠機率就顯得很強，之後在新資料上卻表現不佳。文章回測過度最佳化：為什麼最佳回測通常被高估說明了這種情況為何發生。推進分析是用規則未曾調整過的資料來檢驗規則的標準方法之一。

如何兩者並用：先回測，再模擬交易？

先回測，因為回測幾分鐘就能淘汰一個不好的想法，而模擬交易需要數週才能說明一點事情。接著再對通過的規則做模擬交易，確認執行面。這個順序很適合系統化交易者：

1. 把規則寫下來，寫到精確得連電腦都能照做：進場、出場、停損、交易時段、口。
2. 以實際的成本回測，涵蓋你手上有的所有年份資料。
3. 用未見過的資料驗證，採用推進分析或其他樣本外（OOS）測試。策略檢驗對每個候選策略套用相同的標準。
4. 用即時資料對規則做模擬交易數週。如果策略是自動化的，先把它匯出到交易平台。AlphaPrime 可以將策略原始碼匯出到主流交易平台。
5. 把模擬交易的結果與同一段期間的回測比較。檢查訊號是否出現在相同的 K 棒、交易筆數是否相近，以及成交價是否接近回測所假設的價格。
6. 小口數開始實單交易，並持續比較實際成交與回測成交。

第 5 步的比較，是對系統化策略做模擬交易的主要理由。差異通常指向設定上的問題，例如交易時段不同、資料來源不同，或 K 棒時間戳記的慣例不同。在動用真金白銀之前修正這些問題，成本很低。

挑選免費當沖模擬器時該看什麼？

對你來說最好的免費當沖模擬器，是行為最接近你將要交易的帳戶的那一個。在花上數週練習之前，先檢查這幾點：

• 你的市場。它提供你打算交易的期貨商品或股票，而不只是一份泛用的清單。
• 資料時效。它使用即時資料，或明確告知資料有延遲。延遲資料用來熟悉按鈕沒問題，但不適合練習進出場時機。
• 回放深度。逐筆（tick）回放能顯示價格在一根 K 棒內是如何走的，只有 K 棒的回放則會隱藏這些資訊。
• 委託類型。它支援你的期貨商或券商所支援的相同委託類型，包括停利停損組合單與停損單。
• 成本與成交設定。你可以輸入手續費，最好還能為限價單選擇較嚴格的成交規則。
• 交易紀錄匯出。你可以匯出自己的交易，拿來與計畫或回測做比較。

免費的股票模擬器與期貨模擬器運作方式相同，這份檢查清單兩者都適用。

如果你使用 AlphaPrime，意思是：在 AlphaPrime 中完成規則測試與檢驗，從第一次執行就設定好成本、交易時段與下一根 K 棒執行。然後用模擬器或模擬帳戶，確認匯出的策略交易起來就像回測所顯示的那樣。

常見問題

免費當沖模擬器足以學會交易嗎？

免費模擬器足以學會下單操作、平台操作與遵守計畫，但不足以判斷策略是否具有優勢，因為它涵蓋的交易太少、期間太短。要回答這個問題，你需要跨越多年資料的回測。

為什麼我的模擬器結果比實單結果好看？

模擬器常在價格一碰到限價單時就成交，並以最後價格成交市價單。真實市場有排隊與滑價，所以有些限價單永遠不會成交，有些市價單成交得更差。此外，少了真金白銀的情緒壓力，也讓模擬器裡的決策比較容易。

模擬交易和回測一樣嗎？

不一樣。模擬交易是即時下模擬單，通常由你自己做決策。回測是讓固定規則在歷史資料上運行，沒有人為介入。模擬交易檢驗的是執行，回測檢驗的是規則。

已通過回測的策略，要模擬交易多久？

模擬交易要夠久，才能看到策略在你打算交易的時段中做出合理數量的交易，通常是數週。目標是確認訊號、交易筆數與成交價和回測一致，而不是重新證明優勢，因為幾週的時間做不到這一點。

參考資料

• Bailey, D. H., Borwein, J., López de Prado, M., & Zhu, Q. J. (2014). Pseudo-Mathematics and Financial Charlatanism: The Effects of Backtest Overfitting on Out-of-Sample Performance. Notices of the American Mathematical Society, 61(5), 458–471.

AlphaPrime 在這裡能幫上什麼

AlphaPrime 的 回測會在你的歷史資料上測試規則，並納入費用、滑價、下一根 K 棒執行與交易時段。策略檢驗提供基本、標準與完整三種檢查、推進分析與自訂門檻，讓你在做任何模擬交易之前先完成檢驗。

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