Volumenprofil (Volume Profile): Point of Control, Value Area und Strategieideen
Ein Volumenprofil legt das vertraute Volumenhistogramm auf die Seite. Statt zu zeigen, wie viele Kontrakte in jeder Kerze gehandelt wurden, zeigt es, wie viele auf jeder Preisstufe innerhalb einer gewählten Strecke von Kerzen umgesetzt wurden. Die meistgehandelte Stufe ist der Point of Control (POC), das Band um ihn herum, das den Großteil des Volumens enthält, ist die Value Area. Diese Seite erklärt, wie das Profil entsteht, wie Futures-Trader seine Form lesen, wo es am häufigsten falsch gelesen wird und was Sie einstellen können, wenn der Strategiegenerator es testet.
Was er misst
Die meisten Volumenwerkzeuge ordnen das Volumen entlang der Zeit an: eine Kerze, ein Wert, und der Trader achtet auf die Veränderung von Kerze zu Kerze. Ein Volumenprofil ordnet dasselbe Volumen entlang des Preises an. Es beantwortet eine andere Frage: Zu welchen Preisen hat der Markt in diesem Abschnitt tatsächlich seine Geschäfte gemacht? Stufen, auf denen viele Kontrakte den Besitzer wechselten, erscheinen als lange Zeilen; Stufen, die der Markt rasch durchlaufen hat, als kurze. Aus dieser Form ergeben sich drei Werte. Der Point of Control ist die einzelne Preisstufe mit dem meisten Volumen. Die Value Area ist das Band um ihn herum, das eine gewählte Mehrheit des Volumens enthält; ihre obere und untere Kante heißen Value Area High und Value Area Low.
Die Berechnung lässt sich ganz in Worten beschreiben. Man nimmt die Kerzen im Fenster und bestimmt den höchsten und den tiefsten Preis, den sie erreicht haben. Diese Spanne wird in eine feste Anzahl gleich breiter Preisstufen geteilt. Dann wird das Volumen jeder Kerze den Stufen zugeordnet: Einfache Varianten legen es vollständig in die Stufe, in der die Kerze schloss oder in der ihr typischer Preis liegt, feinere Varianten verteilen es auf jede Stufe, die die Spanne der Kerze berührt hat. Die Stufe mit der größten Summe ist der Point of Control. Für die Value Area beginnt man beim Point of Control und fügt jeweils die benachbarte Stufe (im klassischen Verfahren das benachbarte Stufenpaar) darüber oder darunter hinzu, die mehr Volumen trägt, bis die gesammelten Stufen den gewählten Anteil am Gesamtvolumen des Fensters enthalten. Ober- und Unterkante dieser Sammlung sind Value Area High und Low.
Die Begriffe stammen aus dem Market Profile, das J. Peter Steidlmayer als Händler am Chicago Board of Trade entwickelte. Seine Fassung zählte die Zeit, die der Markt auf jedem Preis verbrachte; das Volumenprofil ist eine weit verbreitete öffentliche Variante, die stattdessen das gehandelte Volumen zählt. Der Vergleich mit anderen Volumenwerkzeugen ist der Kern dieser Seite. VWAP verdichtet denselben Handel auf einen einzigen volumengewichteten Durchschnittspreis; er zeigt den Schwerpunkt, kann aber nicht sagen, ob das Volumen in einem Block oder in zweien liegt. OBV behält das Volumen in zeitlicher Reihenfolge und fragt, ob es sich zu Aufwärts- oder zu Abwärtsschlüssen neigte. Ein Profil bewahrt die ganze Verteilung über den Preis und kann deshalb eine ausgewogene Glockenform, eine schiefe Form oder zwei getrennte Cluster mit einer dünnen Lücke dazwischen zeigen.
Wie er sich in realen Märkten verhält
Zwei Entscheidungen prägen jedes Profil: wie viele Kerzen es umfasst und wie fein die Preisspanne unterteilt wird. Ein kurzes Fenster beschreibt nur die jüngste Auktion; der Point of Control bewegt sich oft und reagiert schnell auf neuen Handel, doch eine einzige volumenstarke Kerze kann ihn dominieren. Ein langes Fenster beschreibt, wo der Wert eine Weile lag; der Point of Control wird zu einer ruhigeren Referenz, erkennt aber nur langsam an, dass sich der Wert verschoben hat. Auch die Stufen haben ihren Zielkonflikt. Grobe Stufen fassen benachbarte Preise zu einer glatten, gut lesbaren Form zusammen, können aber eine dünne Lücke zwischen zwei Clustern verdecken. Feine Stufen zeigen diese Struktur, doch bei wenigen Kerzen im Fenster bleiben viele Stufen fast leer, und der Point of Control kann wegen winziger Unterschiede zwischen Nachbarstufen springen. Der Volumenanteil der Value Area legt ihre Breite fest: Ein größerer Anteil ergibt breite Kanten, die der Preis selten verlässt, ein kleinerer schmale Kanten, die ständig berührt werden.
In ausgeglichenen, rotierenden Märkten sieht das Profil wie eine Glocke aus: ein klarer Point of Control in der Mitte, eine stabile Value Area und ein Preis, der zwischen den Kanten pendelt. Entwickelt sich ein Trend, wird das Profil schief oder zerfällt in zwei Cluster, und der Point of Control sowie die ganze Value Area beginnen, in Bewegungsrichtung zu wandern. Dünne Zonen zwischen Clustern sind wichtig, weil der Markt dort wenig Volumen umgesetzt hat. Der Preis durchquert sie oft schnell in beide Richtungen, während dichte Zonen ihn eher bremsen und rotieren lassen.
Die häufigste Fehldeutung besteht darin, den Point of Control unabhängig vom Fenster, aus dem er stammt, als feste Unterstützung oder feste Widerstandslinie zu behandeln. Ein Point of Control aus einem kurzen rollierenden Fenster beschreibt den letzten Handelsabschnitt, keine Marke, die der Markt respektieren muss, und er bewegt sich, sobald neues Volumen hinzukommt. Derselbe Preis aus einem langen Fenster trägt mehr Geschichte, sagt aber wenig über die aktuelle Auktion. Ein zweiter Fehler ist der Vergleich von Profilen, die über unterschiedliche Fenster oder unterschiedliche Sitzungen gebildet wurden. Bei Futures handeln Tages- und Nachtsitzung sehr unterschiedliche Volumina; ein Profil, das beide umfasst, etwa auf Taiwan-Indexfutures einschließlich der Nachtsitzung, wird in der Regel überwiegend von der Tagessitzung geprägt, während ein reines Nachtprofil auf weniger Kontrakten beruht, die sich über eine längere Sitzung verteilen, sodass sich seine Form von Nacht zu Nacht stärker ändern kann. Wer die Value Area des einen neben die des anderen legt oder einen Point of Control aus kurzem Fenster neben einen aus langem, vermischt zwei verschiedene Messungen. Legen Sie zuerst Fenster und Sitzung fest und vergleichen Sie dann Gleiches mit Gleichem.
Gängige Einsatzarten (Konzepte)
Gegen einen gescheiterten Ausbruch aus der Value Area handeln
Wenn der Preis aus der Value Area ausbricht und bald wieder innerhalb schließt, hat der Ausbruch keine Akzeptanz gefunden. Trader sehen darin ein Signal, zurück in Richtung Point of Control zu handeln, mit der gescheiterten Kante als Stopp-Referenz. Die Idee passt am besten zu ausgeglichenen Profilen, wenn ein Trendmaß wie ADX niedrig ist.
Dem wandernden Wert folgen
Wenn sich der Point of Control und die ganze Value Area über aufeinanderfolgende Fenster in eine Richtung verschieben, akzeptiert der Markt neue Preise. Trendfolger nutzen diese Wanderung als Bestätigung, statt auf einer einzelnen Marke zu handeln, im selben Sinn wie das Abwarten einer Fortsetzung nach einem Ausbruch aus dem Donchian-Kanal.
Tempo in volumenarmen Bereichen erwarten
Eine Preisstufe, auf der das Fenster wenig Volumen verzeichnet hat, bietet dem Preis wenig Halt. Bewegungen in eine solche Zone verlaufen oft schnell; Trader nutzen dünne Zonen daher als Ausbruchsziele und setzen Stopps jenseits davon statt mitten hinein.
Kombination mit anderen Indikator-Familien
Im Vergleich zu VWAP ergänzt das Profil, was der Durchschnitt weglässt. Liegen VWAP und Point of Control dicht beieinander, ist das Volumen um einen Preis konzentriert und das Bild ausgeglichen. Driften sie auseinander, ist das Volumen schief verteilt, mit einem dichten Cluster auf der einen und einem langen Ausläufer auf der anderen Seite. Trader, die ihre Richtung aus dem VWAP ableiten, nutzen oft die Kanten der Value Area, um zu beurteilen, wie weit sich der Preis vom Ort des meisten Handels entfernt hat.
Die Breite der Value Area hängt davon ab, wie volatil das Fenster war, deshalb liefert ATR den Zusammenhang. Eine Value Area, die im Verhältnis zur ATR schmal ist, deutet auf eine komprimierte Auktion hin, die oft einer Ausdehnung der Spanne vorausgeht; eine breite zeigt, dass der Markt eine weite Preisspanne akzeptiert hat. Derselbe Vergleich hilft bei Stopps: Ein Stopp jenseits der Kante der Value Area hat mehr Aussagekraft, wenn diese Kante mehrere ATR-Einheiten entfernt liegt, als wenn sie im gewöhnlichen Rauschen von Kerze zu Kerze liegt.
Trendwerkzeuge entscheiden, welcher Lesart des Profils man trauen sollte. Bei niedrigem ADX gilt die glockenförmige, rotierende Lesart, und die Kanten der Value Area sind Stellen, an denen Bewegungen gern stocken. Bei steigendem ADX gilt die Lesart der Wanderung, und die Richtung, in die sich der Wert bewegt, zählt mehr als jede einzelne Marke. OBV oder Chaikin Money Flow können dann bestätigen, ob das Volumen über die Zeit in dieselbe Richtung neigt wie das Volumen über den Preis.
In AlphaPrime
In AlphaPrime heißt die Gruppe „Volumenprofil Volume Profile“. Es ist ein rollierendes Profil über ein Fenster jüngster Kerzen; Point of Control, Value Area und ihre Breite werden mit jeder neuen Kerze neu berechnet, statt an einer Sitzungsgrenze zurückgesetzt zu werden. Das Fenster stellen Sie mit „Indikatorperiode N“ ein, die Auflösung mit „Preisstufen“ und den Volumenanteil, den die Value Area enthalten muss, mit „Value-Area-Anteil“. Bedingungen, die eine deutliche Verschiebung des Point of Control suchen, bieten zusätzlich „POC-Shift-Kerzen“ und „POC-Shift-Verhältnis“, die Bedingungen zu volumenarmen Zonen bieten „Dünnzonen-Verhältnis“.
Die Bedingungen gibt es in zwei Arten. Einige lesen eine Linie des Profils als steigend oder fallend, zum Beispiel „Value-Area-Breite“, „Abstand Schlusskurs zu POC“, „Lage des Schlusskurses im Value Area“, „Volumenanteil des POC“ und „Volumenungleichgewicht um den POC“. Andere sind Ereignisse mit einer Aufwärts- und einer Abwärtsvariante, etwa „Zurückgewiesen unter dem Value Area, zurück nach oben“, „Wiedereintritt ins Value Area von unten“, „POC-Retest hält, Schluss darüber“, „POC verschiebt sich deutlich nach oben“, „Value Area wandert nach oben“, „Aufwärtsschluss in einer volumenarmen Zone“ und „Aufwärtsschub mit hohem Volumen durch den POC“. Der Strategiegenerator kombiniert sie mit Einstiegs-, Ausstiegs- und Filterregeln anderer Familien und testet die Kandidaten auf der GPU.
Weil das Fenster rolliert, gilt die oben beschriebene Fehldeutung unmittelbar: Eine Regel auf einer Fensterlänge beschreibt einen anderen Markt als dieselbe Regel auf einer anderen. Sie können Schwellen für die Out-of-Sample-Validierung festlegen und behalten so nur Kombinationen, die auch auf Daten bestehen, die sie nie gesehen haben; diese lassen sich als Strategiecode für Handelsplattformen exportieren, mit Fenster, Stufen und Value-Area-Anteil ausgeschrieben, sodass Sie genau sehen, auf welchem Profil eine Regel beruht.
Häufige Fragen
Wie wähle ich das Fenster und die Zahl der Preisstufen?
Gehen Sie von der Frage aus, die die Regel stellt. Geht es um die jüngste Auktion, hält ein kurzes Fenster das Profil aktuell, allerdings bewegt sich der Point of Control dann oft. Geht es darum, wo sich der Wert eingependelt hat, bietet ein längeres Fenster eine ruhigere Referenz, die langsamer reagiert. Wählen Sie die Stufen so, dass jede noch eine sinnvolle Menge Volumen sammelt: zu wenige, und getrennte Cluster verschmelzen; zu viele, und die Form wird zerfranst. Behalten Sie danach dieselben Einstellungen bei, wann immer Sie zwei Profile vergleichen.
Was unterscheidet ein Volumenprofil vom VWAP?
VWAP reduziert den Handel im Fenster auf einen einzigen volumengewichteten Durchschnittspreis. Ein Volumenprofil bewahrt die gesamte Verteilung des Volumens nach Preis und zeigt so, wo die dichteste Stufe liegt, wie breit die akzeptierte Spanne ist und ob es dünne Lücken gibt. In einem ausgeglichenen Markt können beide auf demselben Preis liegen, in einem schiefen weit auseinander.
Sollte der Point of Control als Unterstützung oder Widerstand gelten?
Nur im Zusammenhang mit seinem Fenster. Der Point of Control ist der Preis mit dem meisten Volumen in den gewählten Kerzen; ändert man Fenster oder Sitzung, verschiebt er sich. In ausgeglichenen Phasen zieht er den Preis tendenziell an, in einem Trendmarkt bleibt er oft zurück, während der Wert wandert. Lesen Sie ihn zusammen mit den Kanten der Value Area und einem Trendmaß statt als feste Linie.