蔡金资金流量（CMF）：用法、搭配与策略思路

它衡量什么

蔡金资金流量从每一根单独的K线内部开始。它看收盘价落在这根K线的最高价与最低价之间的什么位置。收盘靠近最高价，说明买方一直控制到K线结束；收盘靠近最低价，说明卖方控制了；收在中间，说明势均力敌。然后用这根K线的成交量乘以这个位置，因此放量时的果断收盘，其分量远大于清淡K线上的果断收盘。

加权后的结果在近期一个窗口内累加，再除以该窗口内的总成交量，这使输出保持在零轴周围的固定区间内，也让成交量差别很大的合约之间的读数可以比较。正的读数意味着总体而言，收盘价在各自区间中处于高位，且伴有可观的成交量。负的读数则相反。

这种构造使它有别于 能量潮。OBV 根据收盘与前一收盘价的比较来决定是买还是卖，并计入整根K线。蔡金资金流量则忽略前一收盘价，而是就每根K线本身来判断，所以一根收盘高于昨天、但靠近自身最低价的K线，被读作卖方压力。因此，当你关心K线内部的信心时，它更合适；当跳空承载了当天的大部分走势时，它就不那么合适。

在真实市场中的表现

在参与度稳固的上涨市场里，资金流向倾向于停留在正的一侧，在回调中降向零轴，并随着买方回归而反弹。价格下跌期间资金流向仍保持为正，被读作吸筹：卖方可以把收盘价压低，但买方一再拿下每根K线的后段。

当价格上涨而资金流向滑向零轴或转为负值时，即使价格在上移，收盘价也正向各自K线的低位漂移，这暗示上涨正被抛压消化。相反的画面，即下跌的市场伴随上升的资金流向，暗示有承接。这些分歧是需要留意的提示，而不是精确的转折点。

期货带来两个实际问题。第一是跳空：收盘位置是在K线内部衡量的，所以跳空开盘后交易平静，可能在一个时段最初的几根K线里产生误导性的读数。第二是成交量的特性：夜盘成交的合约远少于日盘，合约换月会使成交量在月份之间转移。在连续图表上，加权因此会因与信心无关的原因而改变。许多交易者在同一种交易时段类型内解读这个指标，以保持比较的公平。

常见用法（思路）

与其他类别指标搭配

蔡金资金流量告诉你压力，却不告诉你趋势，所以天然的搭档是趋势工具。ADX 读数说明市场是否有趋势；有了它，趋势市场中为正的资金流向，比没有方向的市场中同样的资金流向是更强的表态。没有这样的闸门，在横盘交易期间，资金流向会在零轴附近不断翻转。

与 OBV 搭配，对同一个问题给出两种不同的答案。如果 OBV 和蔡金资金流量都偏向同一方向，成交量方面的证据就是一致的。如果它们分歧，原因通常是有许多K线收盘高于前一收盘价，但在自身区间中位置偏低，在对任何一条线采取行动之前，这种模式值得先弄明白。

像 VWAP 这样的交易时段锚点可以提供位置。资金流向在价格位于当日均价之上时转正，比在远低于均价时转正是更干净的故事。像 RSI 这样的动量工具可以增加一项检查，看价格动量是否与成交量压力一致。避免一次堆叠多个成交量类别的工具，因为它们在很大程度上是在重新衡量同样的参与度。

在 AlphaPrime 中

在 AlphaPrime 中，蔡金资金流量最适合作为附加在入场上的压力条件和过滤器。策略生成器可以要求在突破或趋势规则被允许行动之前，资金流向位于零轴相应的一侧，或者用它来跳过K线持续逆着交易方向收盘的设置。这些条件与趋势、波动率和交易时段规则交叉组合，构建大量候选，每个都在 GPU 上回测。

由于资金流向取决于成交量和K线的收盘位置，它的表现在不同合约之间、日盘与夜盘之间有所不同。样本外检验在未见过的数据上检查每个候选，因此恰好与某一段异常时期吻合的规则往往会被淘汰。

通过检验的策略可以导出为适用于你已在使用的交易平台的策略代码，资金流向条件被清晰写出。然后你可以阅读它、模拟它，并决定这种压力过滤器是否适合你所交易的市场。

常见问题

相关指标

• 能量潮指标（OBV）一条累计成交量线，上涨收盘时加上成交量，下跌收盘时减去，用来检查参与度是否支持价格走势。
• 成交量加权平均价（VWAP）当日按成交量加权的平均成交价，日内交易者把它当作判断价格偏贵还是偏便宜的锚点。
• 埃尔德强力指数一种震荡指标，将价格变化乘以成交量并加以平滑，显示每段走势背后的力度。
• 相对强弱指数（RSI）一种有界的动量震荡指标，衡量近期买方压力与卖方压力的对比。
• 平均趋向指数（ADX）一种忽略方向的趋势强度指标，主要用于在趋势打法与震荡打法之间切换。